主要观点总结
本文介绍了长城基金发布首只ETF，标志着时隔近三年后基金公司的ETF赛道迎来新入局者。文章指出，目前全市场有54家机构布局了ETF，但布局时间早并不一定构成竞争优势。新进入者需要考虑指数方向、建立专门的运营团队和盈利考量等因素。此外，文章还分析了不同基金公司布局ETF的情况和面临的挑战。
关键观点总结
关键观点1: 长城基金发布首只ETF，迎来新入局者。
长城基金发布公告，其旗下的长城中证红利低波动100ETF提前结束募集，这是长城基金发行的首只ETF。这标志着时隔近三年后，基金公司ETF赛道迎来新入局者。
关键观点2: 全市场有54家机构布局了ETF
根据Wind统计，目前全市场有54家机构布局了ETF产品，全部规模约为4.08万亿元。其中，有12家公募基金公司的ETF规模突破千亿元，合计总规模达到3.43万亿元，占全市场近85%的份额。
关键观点3: 布局ETF的重点考虑因素
作为后进入者布局ETF，需要重点考虑三方面：一是布局的指数方向，二是建立专门的运营团队，包括投研和市场营销等方面，三是产品费率和盈利考量。
正文
实际上，逾4万亿的ETF市场里，不仅有华夏、易方达、华泰柏瑞、嘉实等ETF主流玩家，也有交银施罗德基金、建信基金等大中型公募，以及金鹰基金、南华基金、民生加银基金、西部利得基金、前海开源基金等中小型公募。这些公募布局ETF的时间并不晚，但在近年来激烈竞争的ETF发展中参与并不深入，甚至有多家基金公司已多年停止成立ETF。
首先来看大中型公募。
交银施罗德基金旗下首只ETF交银180治理ETF成立于2009年，随后于2011年成立交银深证300价值ETF。从那之后，交银施罗德再也没成立过ETF。同样是银行系公募的建信基金，早在2010年就成立过ETF（建信上证社会责任ETF）。但从2022年9月至2025年1月这段时间里，建信基金同样没有成立过ETF。直到今年1月后，建信基金才以上证科创板综合ETF等产品，重新回到ETF轨道中来。
其次是中小型公募。
国投瑞银基金早在2013年就成立了首只ETF（国投瑞银沪深300金融地产ETF），但此后再也没有成立过ETF。近年来，国投瑞银基金虽然也参与到了自由现金流、中证A500等热门指数布局中来，但申报的均为非ETF类的指数基金。类似的情况还有金鹰基金和南华基金。金鹰基金在2017年就发行过一只货币ETF，但此后再也没有成立过任何ETF产品。2018年，南华基金成立南华中证杭州湾区ETF，是国内首只湾区主题ETF，也是南华基金截至目前的唯一一只ETF产品。
2019年以来，民生加银基金、西部利得基金、弘毅远方基金等中小公募加入ETF赛道中来，但均止步于2023年新一轮ETF大发展浪潮前夕。其中，民生加银基金旗下现有的三只ETF，分别是民生加银沪深300ETF、民生加银中证生物科技ETF、民生加银中证企业核心竞争力50ETF，分别成立于2019年、2021年、2022年。这三只ETF的成立规模从2亿多元到5亿多元不等，截至目前后两只产品规模均不足5000万元。此外，西部利得基金旗下的两只ETF，分别成立于2020年和2021年。弘毅远方基金旗下仅有的一只ETF，成立于2019年。2022年之后，上述三家公募再无新成立的ETF。
但与此同时，也有融通基金、中金基金、东财基金、银河基金等其他中小公募，在2022年后的ETF大发展中持续跟进。截至目前，融通基金旗下的7只ETF，有5只成立于2023年之后；东财基金旗下的10只ETF，有9只成立于2022年之后，包括中证A500ETF、上证50ETF、沪深300ETF等主流宽基产品。
基金产品类型的变化和对应的成立时间线索，往往能折射出基金公司的产品策略思路。ETF作为指数基金的一个分支，基金公司“从0到1”的布局，更多是基于市场需求和自身资源禀赋做出的调整。
“从长期来看，ETF赛道会有新公司持续加入，但也不可能全部基金公司都布局ETF。一方面，ETF的持续发展趋势是明确的，基金业内也取得了基本共识；但另一方面，ETF业务存在一定资源和成本门槛，加上基金公司的比较优势各异，不可能都以ETF为发展重点。”基金业一位资深从业人士对券商中国记者分析称。
券商中国记者跟踪观察到，虽然ETF经近些年蓬勃发展已成为指数基金的核心部分，但依然有不少基金公司的指数业务坚持走非ETF路线。中欧基金和兴证全球基金是其中的代表性案例。在过往很长时间里，中欧基金和兴证全球基金是以主动权益投资为市场熟知，他们布局指数基金业务也是近三四年的事情。
