主要观点总结
文章描述了上周六财政部在国新办召开的新闻发布会的内容及市场反应。会议规格高，主要领导悉数出席，释放了财政政策将转向更大扩张的信号。文章提到了决策层对经济的态度，估值和盈利恢复等方面的考量，对经济发展持有乐观态度。
关键观点总结
关键观点1: 发布会规格高，释放财政政策将转向更大扩张的信号。
蓝部长在发布会上表示今年预算收入不及预期，但财政有足够韧性来完成全年预算目标。针对地方政府的债务问题和房地产行业的萎缩，提出了明确的解决方法。
关键观点2: 决策层重视经济发展。
从9月底的一系列会议和表态可以看出决策层的思路和政策导向开始发生变化，未来一定会有更多措施来推动经济发展。
关键观点3: 估值仍在底部，盈利将逐渐恢复。
经历了上涨和回调后，沪深300的PB中位数仍低于过去5年中位数。虽然今年三季报业绩较差，但投资看未来，明年可能会有较好的增速。
正文
最后，关于房地产问题，蓝部长说“财政部将积极研究出台有利于房地产平稳发展的增量措施，支持收购存量房。加大保障型住房的供给”。
换句话说，这三个市场最担心的经济问题都最终会用中央财政加杠杆来解决。
两周前，我在公众号上和大家交流，我说可以保持乐观一点。今天，这个观点没有变化，我相信今年的走势一定是“前低后高”，明年也会很不错。
为什么呢？
首先是决策层重视了。
从
9
月底的一系列会议、表态及措施可以看到，决策层的思路和政策导向已经开始发生变化。即使短期，下面的某些执行部门没有出台刺激的政策，但是都不改大的方向，未来他们一定会跟上的。
从日本过往的历史看，通缩的危害极大。要打败通缩，最简单粗暴的办法就是通涨。通涨既可以减少债务，又可以提升投资和消费的意愿，还能额外收一笔铸币税。只要不是那种恶性通涨，对社会的总成本并不高。
