【资讯】教育资产证券化“快进” 8家企业谋IPO

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东方财富网数据显示，拥有“在线教育”概念的上市公司为53家，同花顺数据显示，拥有“职业教育”概念的上市公司为25家……这些有着“教育”血统的上市公司，其共同之处表现在大多是通过跨界并购涉足教育行业的，许多公司直到现在的主营业务都并非教育。

中信证券认为，对于教育企业而言，“无论上市与否，以并购形式作为发展路径的教育资产证券化正处在高峰阶段。”今年2月，申万宏源预计，“现金收购将成为短期教育资产证券化的主流形式”。

桃李资本所发布的报告统计，2016年不光是教育并购案例数量最多的一年，也是并购金额最大的年份，全年A股市场教育类资产并购金额总计约151.34亿元，与2014年时的水平相比，翻了7倍；平均每起并购案的金额为5.04亿。

并购监管趋严，有的耗时8个月失败

从A股公开可查的信息来判断，教育行业的“并购热”也延续到了2017年。上述报告的图表显示，仅2017年前4个月，A股教育并购案已达到11起。

而近期也不断有新的教育并购计划传出。5月9日，三垒股份公告称，公司正在筹划重大事项，内容涉及收购重大资产，“交易标的为教育行业资产”；5月16日，长方集团公告称，公司正在筹划涉及教育行业的对外投资；本月初，百洋股份公告，拟以9.7亿元收购职业培训机构火星时代。

在并购重组监管趋严的现实下，并不是所有的资本狂热都能得到满足，其中不乏失败的例子。

去年6月初，松发股份宣布与精锐教育进行重大资产重组。然而不到一个月，这项重大资产重组即宣告终止，理由是双方在交易价格及支付方式等条款上不能达成一致。

同样在去年6月，四通股份曾公告，通过发行股份的方式，购买启行教育100%股权，交易作价45亿。假如交易顺利达成，启行教育将借道实现登陆A股。时隔8个月后，四通股份在今年2月份公告宣布终止该事项。

据报道，2016年7月1日，四通股份发布重大资产重组预案。7月16日，上交所发来的重组问询函，该问询函关注的首要问题就是本次重组是否存在规避重组上市认定标准的风险。对上述交易，上交所关注到“本次交易购买资产启行教育的资产总额、营业收入等指标均超过同期上市公司相应指标的100%”，但公司以控制权未发生变更为由认定本次交易不构成重组上市。而为保证上市公司控股股东、实际控制人对公司的控制权不变，交易对方承诺无条件且不可撤销地放弃所持上市公司股份表决权、提名权、提案权，且不向上市公司提名、推荐任何董事、高级管理人员人选。

7家新三板公司谋求独立IPO

与火爆的并购市场形成鲜明对比：教育行业在A股IPO市场上的境遇，可用“惨淡”来形容。

从公开数据来看，在过去一年中，尚无一家主营业务涉及“教育”的公司在A股顺利完成独立上市。而在此之前独立上市的全通教育、立思辰等公司，上市时的主营业务实质为提供教育领域相关的信息和技术，并不直接掌握教育资源。2014年登陆A股的昂立教育，则是通过借壳新南洋完成上市的。

而且就上市这件事而言，教育类公司与其他行业公司相比，显得“大器晚成”。根据桃李资本统计，从公司成立到申报IPO辅导，其中的7家公司走过10年以上。

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