危与机：全球环氧丙烷变局下的A股突围战

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40% 。

中国主导全球供应
中国环氧丙烷产能占全球 60% 以上， 2023 年产量达 431 万吨，年复合增速超 13% 。凭借煤化工、氯醇法等低成本工艺（吨成本较欧洲低 30%+ ），中国企业有望填补欧洲市场缺口，并借机扩大出口份额。

二、核心受益标的逻辑拆解

1. 滨化股份（ 601678 ）：成本护城河 + 出口弹性

产能优势：国内环氧丙烷龙头，现有产能 35 万吨 / 年，氯醇法工艺成熟，配套烧碱产业链降低综合成本。

出口弹性：欧洲产能退出后，公司有望通过鹿特丹港物流网络抢占欧洲市场份额。叠加 2024 年国内新增产能集中释放后行业洗牌，成本优势企业将强者恒强。

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