【CAS干货】企业资产证券化之循环购买结构

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随着资产证券化业务的不断发展与创新，基础资产的种类也在不断的扩充，为了适应某类特定基础资产的证券化，循环购买应运而生。那么到底什么是循环购买呢？为什么需要采用这种交易结构？循环购买有什么需要特别注意的地方吗？

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什么是循环购买？

1、概念

循环购买是指基础资产池中产生的现金流可以持续购买新的满足合格标准的基础资产，从而使得基础资产池形成一个动态的循环池，是资产证券化业务中的一种交易结构设计安排。

2、结构安排

采用循环购买的产品一般都会设计循环期和摊还期（或分配期）。在循环期内，基础资产生产的现金流只向投资者支付利息不支付本金，多余的现金流用于购买新的满足合格标准的基础资产；在摊还期内，停止购买新的资产，基础资产产生的现金流累积后按照计划向投资者支付本息。

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