揭秘：价值900亿美元的美国半导体连环并购案

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2020年见证了非比寻常的半导体行业，一场旷日持久的疫情不但遮掩了全球半导体的持续下滑，也冲淡了中美科技冷战的硝烟。同时，另外一个被掩盖的现象下半年开始浮出水面，那就是半导体行业的一连串并购活动。并购金额之大令人咋舌，对整个半导体甚至高科技行业的影响也将会无法估量。

自7月份以来，接连爆出三大并购案：ADI/Maxim、Nvidia/Arm、AMD/Xilinx，总并购金额高达910亿美元。而且这些并购将会引起一系列的连锁效应，不但会有更多并购发生，而且像AI/服务器/数据中心/边缘计算等市场的竞争也加剧。

为什么半导体行业并购现在开始活跃起来？笔者分析主要原因有三：股价高、利率低，正是并购交易的好时机；中美科技冷战和后疫情时代的市场不确定性和动荡状态将会持续，业务增长乏力，前景不明朗，“抱团取暖”好度寒冬；最深层次和稍微长远一点的考虑是，AI/ML驱动的新兴市场应用领域（比如数据中心、边缘计算、自动驾驶、智慧城市和工业物联网等）对计算性能和能效的严格要求需要供应商能够提供系统级的整体解决方案。目前还没有哪家厂商能够独自做到（虽然Intel试图这样做），技术和业务有互补性的公司合并将提高竞争力。

下面我们将针对这三大并购案展开深入探讨，并简要提及对中国半导体的影响和启示：

● 模拟半导体霸主之争：ADI与TI

● 云-边-端全生态平台：Nvidia/Arm

● 数据中心三国杀：Intel、Nvidia、AMD/Xilinx

模拟半导体世界两强争霸：ADI与TI

以CPU/GPU/FPGA/微处理器等数字逻辑器件为代表的数字芯片市场的并购活动就好比“暴风雨”，虽然会对整个行业甚至更广泛的市场产生巨大冲击，但很快就“烟消云散”。而以传统模数转换器、放大器、电源管理和接口驱动芯片为代表的模拟器件市场的并购一般都是“润物细无声”，短期内对行业没有什么明显的冲击，但长期的影响会逐渐凸显出来。

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