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浙商研究“股道行”深耕江浙2月回顾||研途第23期

浙商证券研究所 · 公众号 · 证券 · 2025-03-04 21:15

正文

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徐工机械

个股跟踪

徐工机械： 新徐工，迈向工程机械全球龙头。

研途观察

工程机械： 全球化+国内更新周期启动，反转逻辑有望加强。出口方面，工程机械全球化持续推进，海外市占率有望不断提升。国内方面，内需预期有望边际改善，更新周期有望逐步启动。 徐工机械 作为中国工程机械龙头，混改效益凸显，有望带动业绩释放、资产质量提升，迈向工程机械全球龙头。

（ 联系人： 浙商机械邱世梁/王华君/何家恺/徐琛奇等）

低空经济

研途标的

万丰奥威

个股跟踪

万丰奥威： 轻量化镁合金龙头，低空经济核心标的。

研途观察

低空经济 基建先行 ，2025年国内低空基建有望加速推进，空中基建+地面基建双驱动； 技术为核 ，以 无人化、电动化、智能化 为技术特征，2025年产业链全领域攻关发力； 场景为王 ，先试点后推广，2025年看好低空物流、低空消费、低空应急等场景落地。 万丰奥威 作为国内轻量化镁合金材料龙头，凭借技术壁垒深度融入全球主流车企供应链，充分受益汽车轻量化趋势驱动下的业绩增长。同时，公司依托旗下全球通用飞机制造龙头钻石飞机的先发优势，加速切入低空经济赛道：当前国内低空经济顶层政策密集落地，空域开放试点及通航基建投资提速，eVTOL（电动垂直起降飞行器）商业化进程显著加快。

（ 联系人： 浙商机械国防邱世梁/王华君/陈晨等）

AI产业系列调研

DeepSeek Moment后应用的全面爆发

研途领队

9年研究经验，覆盖A股传媒、港股互联网、美股科技股，多次获Wind金牌、Choice最佳分析师、金麒麟菁英分析师。

二级市场从业10年，专注科技领域研究。

研途标的

每日互动

汤姆猫

视觉中国

广博股份

华立科技

华策影视

平治信息

趣睡科技

果麦文化

顺网科技

阜博集团

华数传媒

研途看点

AI提升全行业景气

个股跟踪

1、每日互动： 数据智能领域深耕者，聚焦数据积累、治理与应用。

2、汤姆猫： 知名 IP 运营商，发力 AI 智能硬件及线上广告业务。

3、视觉中国： 视觉内容数字版权交易与服务平台，推进“视觉数据+AI技术+应用场景”战略落地。

4、广博股份： 文具与文创产品制造商，积极拓展文创领域与海外市场。

5、华立科技： 游乐设备与卡片机业务并行，IP赋能驱动增长。

6、华策影视： 影视行业龙头企业，积极拓展算力运营业务。

7、平治信息： 算力服务与AI应用探索者，积极拓展业务边界。

8、趣睡科技： 智能家居与小米生态链企业，AI家居空间广阔潜力无限。

9、果麦文化： AI校对王签约50+出版社，《三国的星空》承接IP流量引领影视化增长。

10、顺网科技： 边缘计算低延迟优势助力2025年算力收入翻倍，网吧资源焕发新价值。

11、阜博集团： 与英伟达合作抢占AIGC市场先机。

12、华数传媒： 文旅惠民卡创新打开收入新空间。

研途观察

1、AI应用在各领域加速落地，创造新价值与增长点。 如 果麦文化 通过AI校对王与动画电影IP孵化并举，驱动主业增长； 趣睡科技 作为小米生态链成员，发力AI应用开发智能家居产品； 每日互动 深度参与数安港的可控大模型服务，助力行业安全高效应用； 视觉中国 与多家大模型厂商合作，开发AI智能体为多行业提供定制化解决方案； 阜博集团 抓住短视频与AIGC风口，保护AIGC内容开拓新增长曲线，CES展上官宣与英伟达合作开发平台Media2战略合作； 汤姆猫 首款 AI 机器人产品采用 MOE 架构，搭载定制的 “汤姆猫情感陪伴垂直模型” 及豆包、DeepSeek 等模型能力，自上线以来销售与反馈良好，公司正推进其线上线下营销及海外市场拓展计划。

2、企业在DeepSeek Moment后加码算力，拓展服务新边界。 华策影视 拟投入不超过10亿开拓算力业务，与头部公司战略合作； 平治信息 累计算力业务订单超10亿元，新增投入并通过滚动式投资机制确保算力规模增长，与智谱华章合作推进AI应用并部署DeepSeek大模型提升智能制造水平，收购天昕电子拓展IDC业务； 顺网科技 利用网吧闲置算力复用，展现边缘计算在云电竞与AI场景的新价值，拓展中小企业市场。 华数传媒 依托广电5G和华数云，满足政企需求。

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