从新疆停止违规产能说开去：供给侧改革如何破解电解铝的产能过剩“病”？

迈科资讯 · 公众号 · · 2017-04-19 14:50

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首先就是铝价下跌 ，可以说铝价是从2011年5月份开始见顶回落，当时的沪指的价格是在18485元每吨，自此连续阴跌，到了2015年的4季度，突破了一万块钱，跌到过9620，整体上是接近于腰斩的。这种连续五年、六年价格阴跌，给整个行业的利润表和资产负债表，带来了极大的损伤。

一方面使得铝冶炼行业新增的投资出现了负增长，债务的负担也开始加大，同时也对电解铝企业绝处求生、降低成本，切切实实的提出了非常大的压力和动力。

再者就是网电成本高企 ，自2011-2015年，煤价是持续下跌的，接近腰斩了，但网电价格是持续处于高位的。如果是这样的话，铝价在下跌， 占电解铝成本的40%的电力成本的价格没怎么下跌，这实际上就活生生挤兑了电解铝原先的利润。

然后就是中国的铝土矿资源外依存度不断提高。 中国的铝土矿资源储量是占全球的3-4%，但是电解铝的产量占全球的55%，这就使得中国资源的对外依存度不断提高。在资源的开发过程中，中国可能会逐渐透支我国的铝土矿资源，并大力到铝土矿资源丰富的国家投资。比如澳洲、印尼、几内亚、巴布亚新几内亚等等这些地方。

较低的资源储量和庞大的电解铝产能是中国铝产业市场化的发展进程中畸形的反应。这种扭曲实际上就是我们为什么要用供给侧改革来解决，那重点就自然而言的落到了电解铝产能上面。

在这三个大的背景下，实际上中国电解铝行业它发生了深刻的变革。

对于电解铝，它的生存和发展主要取决于 40%的氧化铝的成本和40%的电力的成本 。网电的成本占比从2010年的40%，系统性提升到2016年底的75%，通过建火电厂来实现自备电来降低自身用电成本的企业越来越多。因此，电解铝企业的分布要么向能源和资源富集地去迁徙，要么建立火电厂、水电厂使用自备电。

产能向能源和资源富集地去迁徙。 从铝土矿的储量，和煤炭的储量上来看，其实主要是向两个方向，一个是西北，一个是西南，西北主要是有煤炭，西南主要是有氧化铝。同时，从电力相关的一个分布来看，西南还拥有丰富的水电资源。通过对市场化的一个产能的迁徙，就是要到铝土矿多的地方，电力成本低的地方，煤炭多的这些地方去，所以这也是一个大的方向。

山东地区异军突起。 山东地区目前的总体电解铝产能已接近900万吨，占中国的26%。本来按照资源和能源的富集地，应该是西北和西南，但是山东反而成为了过去五年产能增长最快的地区。主要是因为该地区解决了占据40%成本的电力问题。在电力方面，山东不与国家电网并联，可以不缴纳费用，依靠自己自备电的成本优势为电解铝生产提供能源。