专栏名称: 梧桐拾贝社

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你无法预测，但可以做好准备（You can't predict you can prepar...

梧桐拾贝社 · 公众号 · · 2018-06-10 11:44

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霍华德.马克斯

经常阅读我的备忘录的投资者都知道，有少数事情我完全不同意，还有少数一些事情我却深信不疑。前者包括对经济的预测，我认为这不会对投资增加任何有价值的东西；而后者首要的就是周期的存在以及如何应对周期。

“嗨，”你可能会说，“这岂不是自相矛盾吗？应对周期的最好办法就是预测它们，而你刚才说那是做不到的。”我那样说完全没错，但我的意思绝不是打击投资者。所有的投资行为都意味着要应对未来，正像我以前写过的那样，而我们对未来能够知道的却不多。 但只要我们承认自身缺乏预知未来的能力并据此采取行动，它就未必一定导致我们的失败 。

在我看来，应对未来的关键在于你知道自己在哪，即使你不可能准确地知道你会去往何方。 知道你在一个周期中的位置以及它对未来意味着什么，与预测下一个周期将在未来发生的时间、程度和路径是完全不同的两件事 。因此，我们最好能够理解关于周期的认识及其特征。