余额宝们摊上大事啦 | 宅基弟

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你很容易发现，货币基金如果保本保收益的话，那它的规模应该跟风险准备金相关，否则拿什么去承担这个风险。

但之前并没有这个规定，这次进行了明确：

货币基金规模/风险准备金 < 200倍

相对于狂飙的市场来说，风险准备金是不足的。

就以天弘基金的余额宝为例，天弘基金2014年-2017年上半年，一共的管理费收入是82亿。

2014 年开始计提风险准备金（这个制度2014年开始实施），收入的10%，就是8.2个亿。

如果要满足200倍的要求，余额宝就只能是1600亿，而实际是1.4万亿。

货币基金对活期存款的替代，其实钻了一个空子，那就是假装刚兑，但可能并没有为刚兑做好充足准备。

余额宝们拿了这笔钱，又主要投资于银行存款，但是可以提前支取，就是一般情况下，我持有到期，遇到我资金紧张的时候，就提前支取。

你就会发现，这个链条里，银行似乎是最大的冤大头，自己低成本的活期存款，通过货币基金，变成了高成本的同业定期存款。

而且这个定期又是个假定期，真正出现流动性问题时，还是银行自己来扛流动性压力。

当然，银行也有占大便宜的地方，主要是占了国家便宜。

定制货币基金也是货币基金大发展的推手。

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