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风险提示
：政策不确定性，政策调控超预期，外部环境变化
岁末年初，各部委相继召开工作会议，本文通过对比梳理，试图从中进一步分析2025年政策重心与基本面导向。
2024年12月13日，国家发改委工作会议在京召开，对于2025年重点工作进行部署，
延续了中央经济工作会议的基调，宏观政策将更加积极有为。
同时，与12月政治局会议的“加强超常规逆周期调节”表述类似，
本次工作会议强调“加大宏观政策逆周期调节”。
对于2025年重点任务，本次会议将扩内需提到首要位置。
投资方面重点强调了“两重”建设，用好各类建设资金，引入民间资本；消费方面则强调了“两新”工作，推动消费扩量提质增效。
此外，对比往年，2025年重点任务的覆盖面更广。
其中，单独提到了“扩大高水平对外开放”、“深入推进以人为本的新型城镇化建设”等，还增加了“统筹区域战略深化实施和区域联动融合发展”。
梳理中央经济工作会议以来国家发改委主要政策动态，与发改委年度工作会议的重心基本一致。
2025年1月3日 ，国新办新闻发布会上，国家发改委副秘书长袁达介绍2025年“两重”建设和“两新”工作时指出：
“两重”建设：将增加发行超长期特别国债，更大力度支持“两重”建设。
一是加大建设力度。二是加强软硬结合。三是加快工作进度。在2024年提前下达2025年约1000亿元项目清单的基础上，近期将再下达一批项目清单，推动尽快形成实物工作量。
“两新”工作：将大幅增加超长期特别国债资金规模，加力扩围实施“两新”工作。
一是扩大范围。实施手机等数码产品购新补贴。二是提升标准。三是完善机制。优化消费品以旧换新的资金分配，向2024年工作成效较好的地区倾斜。
对于2025年宏观经济政策发力重点方面，副秘书长袁达回答道：
“
一是全方位扩大国内需求。
二是推进标志性改革举措落地见效。三是扩大高水平对外开放。四是推动重点产业提质升级。五是加大保障和改善民生力度。六是有效防范化解重点领域风险。”
此外，国家发改委还关注了民营企业和统一大市场建设等。
2024年12月31日 ，国家发展改革委主任郑栅洁主持召开座谈会，听取外向型民营企业情况介绍和意见建议。2025年1月7日 ，国家发展改革委举行专题新闻发布会，介绍深入推进全国统一大市场建设有关情况，并向社会全文公开《全国统一大市场建设指引（试行）》。
自下而上角度观察，梳理各省份2025年重大项目投资规划，2025年已公布重大项目计划投资的省份规模上较2024年整体有所提升。
在两年均公布投资规模的省份中，
经济大省增长尤为显著，浙江、北京分别大幅增长1500亿元、1389亿元，上海、江苏均小幅增长100亿元左右，广东则保持不变；
湖北、天津均小幅下降200亿元左右，而河南下降幅度较高，相较于2024年两批总计规模下降1396亿元。
基于此，我们认为保持投资增速仍为2025年稳增长重要抓手，经济大省将充当挑大梁的角色，中央预算内投资、超长期特别国债、新增地方政府专项债预计将发挥重要资金支持作用。
