专题：伊朗与以色列冲突中的八个核心问题

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短期 供需失衡进一步加剧。

（2） 霍尔木兹海峡封锁

霍尔木兹海峡是全球石油运输的关键通道，若该海峡因冲突被封锁，全球20%的石油运输将陷入停滞。这一极端情况将使航运保险费用暴涨 300%，海外投行预期布伦特原油价格更是可能飙升至150美元/桶，对全球经济产生巨大的冲击。

三、黄金价格走势如何？

（1） 险需求与美元信用弱化

在地缘政治冲突爆发时，黄金作为传统的避险资产，其需求大幅增加。伦敦金现价格已突破 3420 美元 /盎司，创下近5个月的新高。与此同时，各国央行连续三年购金量超过 1000 吨，黄金在外汇储备中的占比也升至20%，首次超越欧元。此外，美国5月的CPI（消费者物价指数）和PPI（生产者物价指数）数据不及预期，引发市场对美联储降息的预期升温 对金价提供支撑 。

（2） 机构预测与技术分析

高盛预测2025年底金价将达到3700美元/盎司，而摩根大通则更为乐观，看涨至4000美元/盎司。其核心逻辑在于全球去美元化趋势以及地缘政治风险的常态化。从技术分析角度来看， 如果 黄金价格在突破关键阻力位 3500美元 后，有望进一步延续上涨趋势。

四、全球市场的连锁反应有哪些？

（1） 全球股票市场波动，风险偏好短期降低

纳斯达克指数在事件发生后立即下跌1.5%，其中科技股受到的冲击较大。然而，军工股却逆势上涨 ，反映出市场对冲突背景下军事需求增加的预期。若冲突持续升级，以色列在全球芯片制造设备市场中占据 70% 份额的蚀刻设备供应可能受到影响，从而导致全球芯片供应链断裂，这将对科技股乃至整个股市产生更为严重的冲击。

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