【天风商社】锦江股份6月经营数据点评+酒店行业发展趋势解读电话会议邀请：中端酒店持续向好，关注后续资...

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在铂涛、维也纳并表及锦江系列品牌业务增长的影响下 ，将充分享受行业增长红利。 外延扩张持续推进，国改进程值得关注。 公司先后并购卢浮、铂涛、维也纳，已经形成全球领先、中国最大的酒店集团，经济、中、高端品牌全面覆盖，后续将逐步受益并购带来的规模优势；同时，二股东弘毅资本作为公司引入的重要战略投资者，拥有丰富的海外并购经验，在国企改制和混合所有制探索方面也尤有建树，公司或将在未来进一步推进机制改善，提升市场化运作空间，加速发展； 跨国经营转型升级，逐步实现资源共享。 公司加速多品牌并购，将工作重点转移至跨国经营，积极整合组织架构：内部方面搭建新酒店管理架构及业务共享整合，实现几大品牌在IT、财务、采购和人力资源四方面的共享服务；管控方面以全球酒店管理委员会+董事会（执董会）+酒店品牌管理公司的管控模式，推动建立全球酒店管理公司；公司致力于积极推进并购后的协同整合，未来或将持续收益规模优势及协同效应。

维持盈利预测，维持“买入”评级。 公司通过一系列横向整合加大对中高端星级酒店布局，“全球布局、跨国经营”发展战略清晰，未来将持续受益并购后的规模优势；同时公司积极整合内部架构，打造基于移动互联的共享经济平台，提高运营效率降低服务成本，协同效应显著。预计公司 17-18 年 EPS 分别为 0.89 元、 0.97 元，对应 PE 分别为 32X 、 30X ，维持“买入”评级。

附：酒店行业发展趋势解读电话会议（重磅嘉宾！）

随着华住RevPAR连续6季度正增长，Q2同比增长14.1%，如家Q1RevPar同比增长4.5%，锦江Q1RevPar同比增长6.5%，三大酒店集团上半年各项经营数据持续向好，中端酒店扩张趋势愈发明显。在此时点下，如何把握酒店行业投资机会，中端酒店能否成为业绩提升法宝？行业整合空间多大？未来连锁酒店的发展方向和趋势如何？

我们特邀中国酒店业主联盟秘书长，中国会议酒店联盟秘书长、北京和泰盛典酒店总裁，赵晓川先生从产业角度与大家分享观点，欢迎接入！

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