EarlETF图表周刊2025-04-05

EarlETF · 公众号 · 投资 · 2025-04-06 08:30

主要观点总结

本文主要介绍了一些关于股票投资的关键图表和指数模型，包括五年之锚、股债性价比、神奇指标、偏股基金滚动年化收益、风格轮动三棱镜等概念和相关图表数据，文章每周都会对这些图表进行更新和分析。

以五年均线为锚点，强调低位多买点，高位管住手甚至减仓的交易策略。

使用动态市盈率的倒数与十年期国债收益率之差来代表股票的性价比，但需要考虑A股参与者的差异和内资外资对于债券收益率的基准不同。

介绍了一种预测沪深300指数底部的指标，虽然有一定的预测功能，但缺乏坚实的理论基础，应谨慎使用。

介绍了一个重要的市场情绪衡量指标中证偏股基金指数三年滚动年化收益，可以作为市场情绪的重要参考。

介绍了一种研判大小盘、成长/价值风格轮动的新工具，通过观察比值的变化来预测风格轮动的可能。

介绍了中证红利股息率的追踪和相关的收益差跟踪图表，用于评估红利策略的表现和潜在风险。

但正如笔者此前在《中美视角下，A股有何不同》中所提到的，A股的参与者既有内资，也有大量美元本位的外资，他们彼此之间对于债券收益率的基准是不同的，这就造成了同样的 A股，在内资和美元资金眼中，性价比迥异。

2019 年初，中美利率接近，所以判断相近。而经历了 2022 年和 2023 年的美联储加息，10年期美债收益率正处于高位，所以美元资金视角下，A股的吸引力锐减，这对于外资偏爱的“核心资产”类A股是坏消息。

相对而言，A股中的高息红利股、小盘股，往往由内资主导定价，中国 10 年期股债引申的股债性价比更具参考价值。

时刻比较中美两种股债性价比的视角，有助于判断 A股结构性行情下的真正性价比。

2024年10月底，我对这张图表做了更新，加入了雪球用户丁宁发明的“市赚率”。关于这张图表的更完整介绍，可以参考推文《沪深300 估值一图看全，及一个坏消息》

下图是最新数值。

沪深300

之前推送过一篇《韭圈儿的神奇沪深300 抄底指标，还能怎么用》，介绍了韭圈儿提出的用万得偏债混合型基金指数来作为沪深300全收益指数底部预测的一个神奇发现，我进一步推演了作为顶部的预测功能。许多读者觉得这东西太神奇了，建议每周跟踪。