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前不久，官方公布了几个宏观数据，很多东西都藏在了细节里面的，我们来给大家逐一拆解一下。
最近公布了最新的四月份社融数据，四月份整个社融的增量是1.16万亿，光看数据其实还可以，因为社融的增加就代表着实体经济要开始花钱了，是个好事情。
但如果我们仔细看看它的构成，究竟是哪些部门在花这些钱。
一旦拆开来看，1.16万亿里面，有9700亿是政府在花，也就是说我们4月份社融增量主要靠政府发债支撑，这其实跟大家的体感应该是一致的，我们现在的整个经济其实还是靠体系内在推动的，这是一个非常重要的数据。
第二个值得关注的数据——居民的短期贷款和中长期贷款。
4月份的居民新增贷款是-5216亿元，短期贷款和中长期贷款分别减少4019亿元和1231亿元。两个数据都是在负增长的。
这两个数据其实很有讲究，短期贷款主要指向的是消费类的贷款，我们现在到处在喊以旧换新，大额补贴，虽然整出了很多招，但大家的消费行为依旧是偏谨慎的。
而中长期贷款主要指向的就是砖头，整个数据也是负的，就意味着基本面目前还是比较不乐观。为什么我们经常强调砖头现在越来越边缘化。
你看一线的城市现在有一些企稳，但是你可以解释为可能是那些土豪，是那些有钱的人在改善。而真正那些刚需的，想要去贷款来入手砖头的人还没有增加。
第三个很重要的数据——M1和M2的剪刀差。
就是M1的增速减去M2的增速。各位M1和M2你们也要去掌握，它是货币发行量的一个核定单位。M1减M2，你看这么长时间，如果是负的，它代表什么？负的就代表很多钱其实是在银行里面空转的，没有真正进入到消费和投资里面。
所以通过这些数据，我们就不难发现现在整个经济的基本面，其实没有太大的一个好转。
大放水真的会来吗？
既然我们整个基本面还没有迎来一个太大的好转，很多朋友一直在关心一个问题，就是经济不好，上面会不会大放水，会不会迎来通胀？
今天这篇文章，我们用几分钟的时间，从宏观、中观、微观三个层面，给大家去拆解背后的整个底层逻辑，
看懂这套逻辑，你就知道为什么绝对不会大放水了。
在宏观层面上，我们的治理基因决定了我们的方向，我们一定要学会去了解最上面的治理思路。
但我们是政策推动型经济体，货币政策只是执行上层治理思路的一部分，要服从于更大的国家治理逻辑。
