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去年营收10亿却无实控人,燃气表公司真兰仪表闯关创业板

见闻IPO  · 公众号  · 股市  · 2022-07-22 20:23

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今年国内燃气表市场需求量预计将达到5627.7万台

数据来源:中国计量协会


智能燃气表是未来方向


真兰仪表主营业务为燃气计量仪表及配套产品的研发、制造和销售,产品主要包括膜式燃气表、智能燃气表、气体流量计及零部件等。

2019-2021年,真兰仪表分别实现营收6.31亿元、8.50亿元、10.63亿元,同期净利润分别为1.60亿元、1.83亿元、2.21亿元 ,处于增长态势。

其中,膜式燃气表的占比逐年下降,智能燃气表的占比不断提升,与行业主流产品的变迁趋势相符。

图源:招股书

近三年,公司的外销占比逐渐提升,从2019年的9.31%增至2021年的18.75%。实际上,真兰仪表是燃气表行业中外销占比相对较高的公司。

图源:招股书

2019-2021年,公司的 综合毛利率分别为37.46%、39.83%和38.91% ,高于同行业可比公司平均值约3个百分点。

图源:招股书

数据来源:招股书

由于燃气表行业竞争激烈,膜式燃气表的销售单价下降,真兰仪表2021年的综合毛利率有所下滑。

图源:招股书

就产品类型来看, 智能燃气表的技术壁垒较高,毛利率也高于膜式燃气表 ,NB-IoT 燃气表的应用进一步提高了智能燃气表的毛利率;

就应用场景来看,燃气表的应用分为民用和工业用,后者用量少、单价高,毛利率相应也较高。

这也是真兰仪表的综合毛利率低于金卡智能和新天科技的主要原因:后者智能燃气表、气体流量计等产品的毛利率较高,且占营收的比例较大。

实际上,金卡智能从2020年开始就不再销售膜式燃气表和IC卡燃气表,新天科技更是只销售智能燃气表及系统。







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