雪球FOF周报20170428

本周美股、港股领涨，行业则是科技资讯行业涨幅靠前；国内创业板50率先企稳反弹，保险、环境治理等行业和主题涨幅靠前，因子中，最小市值和行业龙头股均表现坚挺。

雪球FOF指数下跌1.25%，报收97.9点，跌幅小于中证500。成分及备选组合概况如下：

成分组合中，重仓A股分级B的组合出现较为明显的下跌，其他组合涨多跌少，“新思路基金”涨幅靠前，该组合重仓申万量化、H股ETF和红利基金，还配置黄金、原油及德指（本周清仓），按照1%左右的阈值动态平衡，表现稳健（不对之处，望@安娜2012指正）。最追求稳健的“ETF拯救世界”本周开始加仓广发医药（159938），仓位为3%。

备选组合本周平均下跌0.01%，其中更名后的“厚德”成功抓住领涨的纳指ETF和标普生物，本周净值上涨1.5%，表现最佳，该组合目前新增重仓国泰小盘。

分组涨幅靠前的组合，业绩用黄底色标出，组合重仓股变动详见“最看好的基金”黑体字部分。本周最看好基金新增的有万家强债、煤炭B级、红利ETF和国泰小盘。

根据海通荀玉跟的研究，美股、港股科技资讯行业龙头大幅上涨，是相应指数上涨的主要贡献者，背后的原因是相应龙头企业的盈利能力普遍出现回升。不过根据楼主的观察，至少腾讯控股已经处于近年来估值的上限附近，且其盈利增幅环比微降，目前并非该类指数的最佳投资时机。附海外市场股票指数估值数据（红色表示当前分位数，蓝色表示历史均值）：

此外，荀玉跟统计显示，海外市场著名的“sell in May”效应（及每年的5-10月股市普遍下跌，港股例外），在A股体现的不是非常明显。2005—2016这12年间，上证综指、沪深300、中证500、创业板指在五月的上涨概率为50%、58%、58%和83%，涨幅均值为0.38%、0.70%、4.00%和8.04%。涨幅中位数为-0.05%、-0.32%、2.05%和4.96%。由此可见，五月市场上涨的概率反而更高，其中创业板指胜率更是达到83%。5-10月份，涨幅靠前的行业主要有国防军工、食品饮料和房地产，医药和银行等也表现靠前。上述统计结论值得大伙关注。

上述所有组合业绩仅代表历史，并不保证未来业绩，仅供有志于投资基金的朋友学习交流。衷心感谢管理上述组合的各位大V，也希望各位网友积极推荐更好的基金组合供大家学习。