正文
08年11月,全球经济不行、市场萧条,股市好不了;13年6月,中国经济不好、流动性紧张,股市好不了;16年1月,去杠杆会引发雪崩效应,股市好不了。
但如今回头看,这些所谓的不一样,最后只是历史的再次重演。
到了今天,论调变成现在的经济与过去40年不同,中美关系不同了,货币政策也摆脱了过去10年的宽松环境,经济是200年来最危险的时刻,因此股市好不了。那么这次,又真的会不一样吗?
7月以来,政策底被不断夯实。从资管新规放松,到国务院常务会议和政治局会议定调开始,非标和城投债又开始成为银行的宠儿。
政策面逐步转向,“去杠杆”正在实质性转向“稳杠杆”。就伪砖家所知,2700点是监管私下说的脸面指数。
与此同时,当短期资金还在恐慌,长期资金已经在加大布局。14只养老目标基金FOF已获得批文,很快进入发行阶段,这部分资金往往是市场长期资金的重要来源。9月初,A股“入摩”比重的提升也将进一步提高外资流入的规模。
可以看到,随着A股的不断下跌,偏向价值投资的老牌基金、外资在不断吸筹,这也从资金面的角度为市场走出底部形成有力支撑。
二、到底在悲观什么?
理性诉说底部,但感性却喊着割肉。为什么?市场究竟在悲观什么?
关于大跌原因的讨论,非常多。在伪砖家看来,真要说下跌的原因,其实是很多人对改革没了信心,包括一些深度参与经济运行的大资金。