主要观点总结
本文介绍了开源证券研究所对星图测控的系列报告，包括其营收、归母净利润、毛利率、净利率等财务数据，以及公司业务前景、财务预测和风险提示等内容。
关键观点总结
关键观点1: 星图测控的财务数据表现
星图测控在2025Q1实现营收0.44亿元，同比+34.49%；归母净利润0.13亿元，同比+10.35%。公司资产负债率、毛利率和净利率也呈现出一定的变化趋势。
关键观点2: 公司业务范围的延伸
随着全球低轨星座布局完善及国内商业航天领域的扩张，星图测控的业务范围有望延伸，公司航天测控管理业务占比近七成，特种领域占比较高，民商板块前景广阔。
关键观点3: 公司的合作与战略投资
星图测控与航天驭星签订战略合作协议，双方业务互补，有助于加速公司的商业航天测控服务中心及站网建设项目的落地。
关键观点4: 公司的荣誉和背景
开源证券北交所研究中心是业内首个专注北交所、新三板的研究中心，星图测控相关的报告受到市场广泛关注，该中心曾多次获得最佳北交所公司研究团队、金牌分析师等荣誉。
正文
，其中特种领域占比较高，2022-2024年收入占比分别为74.74%、65.19%、73.18%；民商领域存量较大，2022-2024年收入占比分别为25.26%、34.81%、26.82%。
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与航天驭星签订战略合作协议，航天测控中心&站网募投项目有望加速落地
2025年2月28日，公司与航天驭星在合肥签订战略合作协议，双方业务具备一定互补属性。公司募投项目“商业航天测控服务中心及站网建设（一期）项目”拟新增全资子公司喀什子公司、合肥中科星图洞察科技有限公司及拟设立的全资孙公司中科天通科技（抚远）有限公司作为募投项目的实施主体并新增实施地点。
收入季节性波动风险、募投项目进展不及预期风险、业务拓展风险
分析师（证书编号）：诸海滨（S0790522080007）
