为何我们家经济反弹，别人家股市上涨？

1）食品跌幅收窄。

上周菜价下跌-0.5%，猪价下跌-0.8%，食品价格环比下跌0.2%，跌幅略有收窄。

2）4月CPI仍低。

4月以来商务部食品价格环比下跌1.8%，统计局食品价格环比微涨0.1%，预测4月CPI食品价格环比下跌0.6%，4月CPI稳定在1.1%。

3）PPI环比大跌。

4月以来煤价、钢价持续下跌，截止目前4月份港口期货价格环比下跌1.1%，预测4月PPI环比下跌0.7%，4月PPI同比降至6.1%。

4）通胀预期走弱。

4月经济明显走弱，制造业PMI指数大幅下滑，主要价格指数明显走低，其中PMI原材料价格指数大幅降至51.8，出厂价格跌破50的荣枯平衡线，从微观来看，4月以来，钢价、铜价、煤价等相继出现明显下跌，均意味着通胀预期明显走弱。

1）货币利率新高。

上周R007均值上行57BP至3.99%，R001均值上行33BP至3.02%，货币利率再创新高。

2）央行投放减少。

上周央行操作逆回购3200亿，逆回购到期回笼2500亿，整周净投放货币700亿，投放规模比上周下降。

3）汇率小幅贬值。

上周美元继续下跌，人民币兑美元小幅贬值，在岸和离岸人民币汇率贬至6.9。

4）货币稳健中性。

上周央行和银监会均召开专题会议，组织学习中央政治局会议以及第四十次集体学习上的重要讲话精神。央行称继续实施稳健中性的货币政策，着力增强金融支持供给侧结构性改革力度，高度重视防控金融风险，加强金融监管协调，有序化解处置突出风险点。银监会称要加强金融风险防控，深入排查银行业各类风险，密切盯防重点领域风险。

1）重视防控金融风险。

中共中央政治局召开会议，要求坚定不移推进经济结构战略性调整。继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，深化供给侧结构性改革。要加快形成促进房地产市场稳定发展的长效机制。高度重视防控金融风险，加强监管协调，加强金融服务实体经济，加大惩处违规违法行为工作力度。

2）房贷继续收紧。

媒体报道北京地区新房、二手房房贷政策再次收紧。自5月1日起，部分银行的新房、二手房的首套房执行基准利率，二套房则在基准利率基础上上浮20%。

3）去杠杆需标本兼治。

央行研究局局长徐忠称，去杠杆标本兼治之策在于：宏观上，货币政策保持稳健中性的同时，淡化经济增长目标；微观上，加强公司治理、规范中央与地方财税关系、优化金融监管、完善激励约束机制；策略上，保持战略定力，防系统性风险同时促金融机构主动去杠杆。