【周观点 · 钴锂金属 | 市场情绪助力，锂价跟随反弹】国君有色于嘉懿

主要观点总结

报告关注市场情绪对锂价的影响，认为锂价将在未来一个月内高位区间震荡。该报告还分析了锂和钴市场的现状，以及不同产品的价格变化。

关键观点总结

关键观点1: 市场情绪助力锂价反弹

受政策面利好因素影响，锂价跟随反弹，市场成交有所好转。

关键观点2: 锂价高位区间震荡

预计未来一个月内，锂价将在高位区间震荡，受宏观及下游情绪影响，锂矿市场询盘及成交明显好转。

关键观点3: 钴板块终端需求滞缓

钴板块终端需求相对平稳，电钴挺价意愿较高，但下游企业需求疲软，实际成交重心下移。

关键观点4: 其他产品价格变化

电池级碳酸锂价格较前周上涨，电池级氢氧化锂（粗颗粒）价格较前周下跌。磷酸铁锂周均价上升，三元材料周均价下降。

关键观点5: 风险提示及法律声明

报告提醒新能源汽车增速不及预期的风险，并强调了订阅号的法律声明和相关信息版权问题。

正文

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报告摘要

周期研判：维持锂钴行业增持评级。 锂 板块： 下游进行小幅补库，市场成交有所好转 。 1）无锡盘2411合约周度涨5.92%至8.05万元/吨；广期所2411合约周度涨5.91%至7.98万元/吨；2）锂精矿：上海有色网锂精矿价格为769美元/吨，环比涨22美元/吨。受宏观及下游情绪影响，锂矿市场询盘及成交明显好转，成交价格较周初涨幅较大。 钴板块： 终端需求滞缓，钴盐低位持稳。钴业公司多向电新下游制造业延伸，构成钴-镍-前驱体-三元的一体化成本优势，增强竞争壁垒。

利好政策支撑，盘面跟随反弹。 上周锂价格小幅震荡，周初市场询盘报价较为活跃。临近放假，部分贸易商和下游材料厂小幅补库。受政策面利好因素影响，期货盘面跟随大盘反弹。现货报价受期货影响，也小幅上调。国庆节期间，因为放假和节前补库完成，无报价和成交。据SMM，上周国内碳酸锂周度产量环比下降2.49%、周度库存量环比下降1.65%，锂盐去库进程延续。目前为止，宏观乐观情绪持续发酵，叠加产业仍处于10月旺季，我们认为一个月左右，锂价将在高位价格区间波动。其中期货锂价受宏观情绪影响较大，如果市场乐观情绪持续催化，不排除盘面进一步跟随反弹的可能。根据SMM数据，上周电池级碳酸锂价格为7.48-7.65万元/吨，均价较前周涨1.95%。电池级氢氧化锂（粗颗粒）价格为6.64-7.10万元/吨，均价较前周跌0.87% 。

终端需求滞缓，钴盐低位持稳。 电钴方面，节前场内原料及钴盐价格维持坚挺，成本面得以支撑，电钴挺价意愿较高，下游需求相对较为平稳，虽场内部分现货处于紧缺的情况，但厂商及贸易商仍可维持正常出货，价格和成交走势相对持稳。钴盐方面，中间品价格暂稳，钴盐成本面支撑走弱情况得到一定缓冲，但下游企业需求疲软，节前备货情况不佳，冶炼厂出货承压。受国庆红利影响，主流钴盐厂依然维持较高报价，但实际成交重心下移。钴粉方面，主流钴粉厂报价大部分维持坚挺，同时由于下游硬质合金需求平淡，询价意愿较低，厂商出货情况也略显一般。

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