主要观点总结
万达电影全资子公司影时光与关联方儒意星辰共同投资北京乐自天成文化发展股份有限公司，收购老股和认购新股合计投资1.44亿元。双方将在IP玩具产品的开发及售卖、市场营销等领域展开战略合作。乐自天成旗下核心品牌52TOYS拥有众多自有IP，并与大量国际知名IP合作授权。万达电影希望通过与乐自天成的合作进一步加强非票业务，提高非票收入，并共享投资品牌估值提升带来的收益。
关键观点总结
关键观点1: 投资合作
万达电影子公司影时光与儒意星辰共同投资乐自天成，合计持有乐自天成7%的股权。
关键观点2: 乐自天成及52TOYS介绍
乐自天成拥有核心品牌52TOYS，该品牌拥有众多自有IP，并与国际知名IP合作授权。产品线包括静态玩偶、可动玩偶等。其打造的原创变形机甲IP“猛兽匣 BEASTBOX”已推出多款产品。
关键观点3: 战略意义及收益预期
万达电影表示，与乐自天成的合作有利于加强非票业务和提高非票收入，并共享投资品牌估值提升带来的收益。预计乐自天成的营收和净利润将在未来有所增长。
关键观点4: 潮玩行业趋势
随着市场规模的扩大，渠道运营和建设在潮玩行业中的重要性日益凸显。品牌开始发力线下渠道，线下门店数量不断增长。衍生品正在成为电影公司的重要收入来源。
关键观点5: IP内容赋能及衍生品市场空间
IP内容赋能衍生品市场，具有广阔的发展空间。爆款IP能带动衍生品销量，对反哺IP商业价值有益。全球大IP电影续作密集上新及本土影游IP多维度崛起，进一步推动了衍生品市场的发展。
正文
数据显示，
2024年，乐自天成的营收约6.3亿元、净利润约0.3亿元。截至2024年12月31日，总资产约5.3亿元、净资产约4.1亿元。
影视公司拥抱潮玩领域
从收入来看，52TOYS与已上市的名创优品、泡泡玛特、布鲁可的百亿元、数十亿元级别收入相比体量尚小。但万达电影公告显示，52TOYS作为中国IP玩具行业的领先品牌，其IP以及品类的多元化发展程度较高，也在加速自有渠道建设，具有较大的发展潜力。
随着IP潮玩行业竞争力提升，市场规模扩大，渠道运营和建设对于企业越来越重要。除了线上渠道外，品牌均开始发力线下渠道。
开源证券研报显示，截至2024年底，国内潮玩门店总数达3770家，较2024年初增长1116家。
