橡胶崩盘封死跌停，主产区产量上升需求不振

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中信期货分析师童长征表示，由于2005 年-2012 年橡胶树的大量种植，导致目前成熟橡胶树区域不断扩张。ANRPC 估计 2016 年割胶面积扩张 16.8 万公顷，而 2017 年将扩张 38.5 万公顷。

童长征表示，还有一部分产胶国仍然存在大量未开发的可割胶面积。根据橡胶生长周期 7 年的特征，我们预计橡胶的可开割面积的大增长时间至少可以维持到 2019 年。在此之前，橡胶均能保持充足的产能供应。此外，2017 年的汽车销售失去了 2016 年的风光。一方面可能与去年基数较高有关；另一方面，由于购置税减半的调整，也使得市场的需求进一步下降。

重卡消费表现不俗 ，国五新规即将全国范围内执行和汽车的总体走弱相比，重卡的消费仍然保持在较高水平。2017 年 1-5 月，每个月的重卡销量均在 8 万辆以上。而 3,4 月份，重卡销量均突破了 10 万辆。重卡消费的增长是轮胎的配套需求的主要来源，重卡的增长对轮胎的配套需求形成一定的支持作用，但这一现象可能难以持久的维系下去。

童长征表示，重卡消费的火爆局面可能难以在下半年得以延续。一方面，环保因素作用下，货运需求下降，运费下调，导致重卡车主盈利乏善可陈；另一方面，国四升国五导致购车成本上升，也可能使得重卡的消费呈现上下半年冰火两重天。

沪胶在经历半年的调整走势之后，在6月末出现见底迹象。一般情况下，8月份国内汽车产销逐渐进入旺季，天胶需求也有望增加，库存消化速度加快有望带动胶价上行。期货市场上近年仓单数量均处于历史高位，1709合约仍将承受巨大的交割压力。

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