调研报告 | 花生：预计辽宁新季种植面积企稳

对冲研投 · 公众号 · 财经 · 2025-05-15 20:11

正文

请到「今天看啥」查看全文

供需为何长期僵持：需求走弱，但单产不达预期导致成本抬升

24/25年度，国内需求市场整体疲软，尤其是食品米走货持续偏慢。据产业反馈，2025年春节后80天内兴城红崖子集散地累计走货数量下降20%左右，黑山、阜新、昌图均有下滑。需求疲弱导致各渠道环节建库心态十分谨慎，基本采取刚需采购节奏，产业预估当前库存水平可缓慢消耗到8月，总体货源不缺。

然而，24/25年度产区继续出现较强的“惜售挺价”情绪。2024年8-9月辽宁产区出现洪涝灾害，辽河流域部分受灾地区出现绝收。据产业反馈，姜屯、辽阳等地绝收较为严重，其余产区也出现单产下降现象，黑山花生果单产从800-900斤/亩下降到700斤/亩，使得平均成本达到3.0元/斤，换算包地户花生米成本在4.0-4.1元/斤。因此，即便需求疲弱，当前通米均价也已处于产区大户平均生产成本，出现较强的“心理支撑”。

产区是否还存在“抛压”？

当然，种植成本通常在种植结束后就已经定型，价格能否跌穿成本线还要看是否存在较大的库存压力。24/25产季以来，市场多次预测农户会存在集中上市高峰，然而直到目前尚未感受到明显的“抛压”情绪。据调研反馈，兴城地区余货在2成多，昌图2成左右，其余副产区1成左右，同比来看持平或略少。但从库存结构来看，当前花生米库存略多，花生果则偏少。产业反馈全辽宁库存可能在10万多左右，基本上能平稳消耗到8月，预计仅部分区域“高水分”货源有阶段性销售压力，但总体风险可控。