9000亿元逆回购到期，央行净回笼还要持续多久？

券商中国 · 公众号 · 财经 · 2017-02-12 21:26

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上周，央行每天都用沿用同样一番话来解释自己暂停公开市场逆回购操作的原因： “随着现金逐渐回笼，目前银行体系流动性总量处于较高水平。为保持银行体系流动性基本稳定，暂不开展公开市场逆回购操作”。

而从1月末开始，央行就已经在变相加息，上调麻辣粉各品种利率和酸辣粉三大品种利率。分析师们普遍认为这是为了防止节前频繁的公开市场操作（注水）又会推高金融杠杆的一种手段，也是一种调整期限错配的措施。招商证券分析师更是用了“从‘价’和‘量’上都开始边际收紧”来总结央行的货币干预思路。

央行的调节当然在显效。年末结构性的资金紧张期一过，目前的资金面已经平稳很多。一线资金交易员的视角就是最直观的辅助，与节前借钱的需求数倍大于供应不同，目前供需并未出现剧烈倒挂。

DM金融平台显示，上周整周资金融出报价笔数大幅领先于资金融入。

Shibor方面，虽然中长期资金的拆借利率依旧走高，但难得一见的，隔夜、一周、两周三大品种拆借利率全部调头不同程度下降。此外，DM精准报价平台的数据显示，2月9日、2月10 日共有5个品种的银行间质押回购利率出现下降，降幅最大的是14天期资金，较前值下降了36.96BP。除此以外，银行同存的利率下降，久违的2.1-2.5%再度出现，甚至有股份行的报价只出到1.8%。