算力革命点燃A股四大超级赛道！英伟达GTC 2025核心受益股全梳理

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Quantum-X 交换机，订单增速超 80% 。

四、高密度 PCB ：算力硬件的“神经网络”

核心逻辑： NVL288 机架回归 UBB+OAM 结构， HDI 板需求激增， PTFE 高频覆铜板解决信号衰减难题。

核心标的：

1. 沪电股份（ 002463 ）： HDI 板全球市占率第一，英伟达 NVL288 机架核心供应商，单机柜 PCB 价值量提升至 1.2 万元。

2. 生益科技（ 600183 ）： PTFE 高频覆铜板国产替代龙头，独家供应英伟达背板材料，毛利率超 40% 。

3. 胜宏科技（ 300476 ）：高多层板产能全球前三， AI 服务器 PCB 订单占比突破 30% ， 2025 年营收预计增长 50% 。

五、风险提示

1. 技术验证风险：液冷系统稳定性、 CPO 良率（当前 75% ）需通过大规模部署验证。

2. 供应链风险： PTFE 材料依赖进口，地缘政治或导致交付延迟。

3. 需求波动风险：海外云厂商资本开支若不及预期，或影响订单释放节奏。

投资策略：

- 短期（ GTC 大会催化）：优先布局液冷（英维克）、 CPO （天孚通信）、 HVDC （盛弘股份）。

- 中期（订单落地）：跟踪沪电股份（ PCB ）、江海股份（超级电容）业绩兑现。

- 长期：关注浸没式液冷（申菱环境）、 Rubin 架构（ Chiplet 封装）技术突破。

核心结论：英伟达 GTC 2025 标志着算力基础设施从芯片到配套硬件的全面升级，液冷、高压电源、光通信、高密度 PCB 四大赛道将主导未来 3-5 年的产业投资主线。

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