金融暴风雨前的平静

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30年期国债收益率，即将超过2023年的高点。

由于债券价格和收益率是反向关系，收益率上涨，意味着债券价格下跌，意味着当前长期美债市场又再次出现抛售潮。

这一方面 反应 市场投资者对长期美债缺乏信心，穆迪下调美国信用评级，进一步中伤投资者的信心。

另外一方面也是市场投资者对于美联储长期维持高利率的预期，美联储鲍威尔15日讲话强化了这个预期。

鲍威尔表示，美联储正在调整其货币政策框架，以应对2020年疫情后通胀和利率前景的重大变化。

鲍威尔很明确的说：“2020年制定的政策框架是基于当时持续低利率和低通胀的环境，但当下经济条件已发生显著变化。”

这里鲍威尔特意提到了2020年，而在2020年，美联储做过最出格的事情，就是在2020年3月疫情危机里，开启无限印钞，印钞4万亿美元的基础货币，强行把那次流动性危机给延后了。

这里鲍威尔的意思是，当时美联储之所以可以开启无限印钞，是基于美国长期处于“低利率、低通胀”的经济环境里。

2008年次贷危机爆发后，美联储开启QE，进行量化宽松印钞，而依托于我国庞大的制造业，为美国供应大量物美价廉的商品，才让美国得以长期保持低通胀环境，从而给美联储长期维持量化宽松印钞，提供了基础。

但是2018年，特朗普发动贸易战后，就已经动摇了这个基础。

并且，2020年的疫情危机，让全球供应链一度紊乱，这种情况下，美联储2020年的无限印钞，一下子引爆了美国2021年开始的通胀危机。

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