正文
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还在东海证券、华宝证券、麦高证券上线，信创案例全行业最多。
技术路线：
公司确立分布式路线较早，内存路线也已打磨
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年时间，存算分离架构弱化数据库作用，交易期间的性能部分由内存数据库替代，交易结束后的查询等存储功能由国产信创数据库替代，较好地解决了数据库性能和可靠性的问题。目前顶点在核心交易系统信创领先优势显著，有望以点带面切入新客户替换，弯道超车带动全业务信创落地。
顶点在竞标过程中有明显优势。招标方在选型过程中尤其重视产品的成熟度和标杆案例，而顶点软件目前具备了在证券
IT
领域中较成熟的产品和强有力的标杆案例。
盈利预测与投资评级：
考虑到金融信创的带动以及证券
IT
行业的信息化推进节奏，我们维持公司
2024-2026
年收入
8.35/10.0/11.9
亿元，归母净利润
2.7/3.35/3.86
亿元，对应
EPS 1.32/1.63/1.88
元，对应
PE 24/20/17
倍，维持“买入”评级。
风险提示：
证券、资管等下游行业压缩
IT
开支、市场竞争加剧、信创推进不及预期。
1. 顶点软件的市场占有率会伴随信创事业的推进而提高
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中标某头部券商第三代核心系统建设项目，成为最关键客户的标杆替换案例。
除此外，
2023
年与
3
家战略合作客户签署
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升级合同，
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的用户快速扩大，同时东吴证券
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完成了
100%
国产化设备与基础系统软件的国产化替代，成为业内首个信创化单轨运行，
100%
完成国产替代的案例。
先发优势：
顶点
2013
年开始自行研发内存数据库
HyperDB
，
2015
年联合东吴证券进行全信创的
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交易系统的研发，
2020
年
6
月全面上线至今已顺利运行
3
年时间；目前
A5
还在东海证券、华宝证券、麦高证券上线，信创案例全行业最多。
技术路线：
公司确立分布式路线较早，内存路线也已打磨
