生意社：铁矿需求逐步释放 期货市场看好“金三银四”传统旺季

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生意社铁矿石分析师欧阳翼党认为造成铁矿价格大涨大跌的主要原因有三个：其一，造成矿价下行的原因，很明确是由于宏观因素调整所引起，这一点无可争议，尤其是在节后钢厂逐步复工，往年铁矿需求正释放的时机里；其二，矿价的上涨原因：铁矿需求释放和期货市场积极炒作。矿价上涨分两个时段：春节前和春节后，节前先是因为钢厂限产解除，复工复产情况良好，铁矿需求也逐步释放，加上当时宏观政策利好节后基建、地产等因素，市场对节后钢铁行情偏乐观，因此从原料端开始炒作，铁矿价格开启上涨之路；到了节后，尽管唐山地区钢厂由于冬奥会影响，开工率没有较大改变，其他钢厂都逐步开工复产，铁矿需求逐步释放，期货市场看好“金三银四”传统旺季，期货市场投机情绪高涨，使得矿价继续上行，达到近期高点。

供需分析：

总量供需：国内铁水产量见顶

中信期货分析认为，国内在地产需求偏弱、出口有下行压力的情况下，2022-2023年粗钢表观消费静态预估将分别收缩5%和1%左右，2024年则基本持平。假设废钢和铁水对粗钢的供给减量各占一半，则预计2022-2023年国内铁水产量分别同比下滑约2500万和600万吨，2024年方有企稳。我国铁水产量2021年呈现前高后低的局面。1-12月，国内生铁累计产量8.68亿吨，同比下滑1900万吨，增幅-4.3%。

经历了2020年疫情期间产量的暴跌，2021年海外铁水产量已明显恢复，基本符合我们年初预期，即2021年海外铁水产量与2019年基本持平，同比2020年增加约4400万吨。海外需求也将回归常态，且进入去年下半年铁水产量基本稳定，海外铁水产量预计将重回2014-2018年的状态，未来基本维持持平。

需求：铁水产量延续低位，冬奥会后将快速回升

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