但斌：2020年，我们该怎么做投资？

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上图是2017年在哈佛商学院读书的时候格雷厄姆·艾莉森教授（哈佛商学院首任院长）给我们上课时展示的，这一页PPT是他为美国联席会议准备的，三易其稿，为这些将军讲中美两国长期的变化。

实际上，中美两国关系变化的冲突点开始于贸易纠纷。 我认为任何情况下贸易协议谈成的概率在90%。 朝鲜战争，中国付出了巨大的人力、物力和生命的代价，和美国打成了一个平手。

我们公司过去3年国庆节是在欧洲度过的，第一年去了英国，第二年在德国，今年瑞士。今年国庆去瑞士的时候，我让公司特意准备了一面巨大的国旗，我今年52岁了，第一次在脸上贴了面国旗，半夜爬起来看阅兵仪式，泪水顺着我的脸颊流淌。

我小时候是在大厂区长大的，邻居是个开卡车的，小时候能坐在他家车的后斗厢里绕厂区转一圈，我都感觉很幸福。我从未想到过自己能开上车，能在全世界旅行。

年轻的时候，我梦想着中国变得繁荣富强，今天的中国已非常接近真正的崛起了。当看到东风41、导弹部队通过广场时，我非常非常感动，这个导弹可以打12000公里，它可以打到美国任何的角落。

如果 贸易协议谈不成，陷入冷战或者热战，将导致中美相互毁灭。但是，这不是中国精英和美国精英的选择。习总书记接见基辛格先生的时候，也强烈表示希望美国不要有战略误判，我相信美国的精英也不会选择这样一种情况。所以，我个人认为贸易协议谈成的概 率在90%，只是谁占便宜多点的问题。

回到投资本身，一般的投资人不太相信到2024年中国的经济规模会超过美国，而且林毅夫先生刚跟哈佛商学院的教授打了一个赌，20年后的中国经济规模能不能超过美国，微博上很多朋友不太相信。其实，做投资犯“灯下黑”的情况跟做社会观察是有点类似的。

2007年读中欧的时候，我跟同学分享投资时说应该买腾讯，当时班里有一个腾讯的员工，那时候腾讯股价24块左右，我说应该买，但这位同学把腾讯股票卖了，前年他说少赚了8个亿。

投资中经常发生“灯下黑”的判断，在国家的发展方向上，这个判断也是如此。

艾利森教授为什么说中国更有未来，他举了一个最简单的案例——因为中国更有效率。在波士顿，哈佛商学院到本科学校之间有几座桥，其中有一座桥在维修，艾利森教授说，有一座桥维修了12年还没有修好，保证明年你们来了这个桥还不会修好，这就是美国的效率。艾利森教授又谈到北京的三元桥维修，他让同学们猜用多长时间重修好，同学们有的猜半年、有的说一年，教授放了视频，48小时完成重建，这就是中国的效率。

英国回来后我去了趟印度，很多朋友说印度有机会。我在印度孟买待了24小时，过关用了一个半小时……可以说印度机会很渺茫，比起中国差很远，当然这是我个人的判断。所以我认为，历史的天平向中国倾斜的概率非常大。

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