【行业深度研究】理想2万元预算都需要审批，李想股权激励6.39亿是好是坏？

BT财经 · 公众号 · · 2025-05-15 06:30

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理想汽车 2024年全年销量为‌500508辆‌，同比增长33%，成为中国首个年销量突破50万辆的新势力品牌，并超额完成年度销量目标。领先第二名鸿蒙智行44.5万辆和第三名零跑汽车29.37万辆。尽管理想年度销量目标完成率为100.1%，仅略微超额完成，却成为少数几家完成目标任务的车企，截至2024年底，理想汽车的历史累计交付量达到113.39万辆。

作为对比，曾经的新势力一哥蔚来在 2024年销量为221970辆，同比增长38.7%，创下年度交付新高，却不及理想销量的一半。小鹏2024年销量为19万辆，理想的销量超过蔚来和小鹏的销量之和。

从销量目标完成度来看，蔚来 2024年的销量目标为23万辆，最终目标完成率为96.5%。小鹏2024年销量目标为28万辆，最终目标完成率不足70%，理想成为“蔚小理”三家唯一一家完成销量目标的车企。

从 2025年前4个月的表现来看，理想的销量目标完成率不尽如人意。根据中汽数研发布2025年1至4月份造车新势力的销量数据，理想销量前4月销量为12.7万辆，而理想2025年的销量目标为70万辆，4月底年度完成率为18.1%。2025年销量目标44万辆的蔚来，前4个月销量6.6万辆，仅完成年度目标任务的15%。小鹏前四个月销量不俗，1-4月销量为12.9万辆，同比增长了313.5%，目标完成率为36.9%，是年度目标完成率最高的一家。以此计算，蔚来和理想年度目标完成难度较大，小鹏则有望完成年度目标。

2024年理想营收1445亿元，为“蔚小理”三家最高，甚至比蔚来和小鹏营收之和还高出379亿元。理想也是“蔚小理”唯一盈利的一家，2024年净利润80.32亿元，虽然净利润同比下滑31.37%，依然保持盈利。而蔚来的亏损扩大至226.6亿元，连续两年净亏损超过200亿元。小鹏亏损57.9亿元，相比上一年净亏损103.8亿元收窄明显。

从 2024年“蔚小理”的市场表现来看，理想MEGA表现未达预期，理想因其市场表现不佳一度下调了年度目标任务至38万辆，但整体上看，理想的优势依然明显，在“蔚小理”三家无论是营收还是销量都遥遥领先，其毛利率和净利率在一众车企中也稳居头部，甚至毛利率超过了特斯拉和比亚迪。

业绩表现出色，让理想成为 “蔚小理”三家市值最高的车企，截至5月13日收盘，理想美股市值299.3亿美元，同期蔚来市值93.3亿美元，小鹏市值197.7亿美元。理想的市值同样高于蔚来和小鹏之和。

造车新势力年薪哪家强？

理想财报显示（如下图），李想薪金津贴和实物福利为 266.5万元，股份支付薪酬费用为6.36亿元，退休金计划供款16万元，薪酬总额为6.39亿元。执行董事兼总裁马东辉年薪4027.4万元，CFO李铁年薪为3916万元。尽管理想官方回应称李想真实年薪为266.5万元，但界面新闻等官方媒体依然认为其年薪为6.39亿元。