瓜分张家界

2025年1月7日，张家界旅游集团股份有限公司（以下简称：张家界，000430.SZ）公布了姗姗来迟的公开招募重整投资人的进展公情况：截至2025年1月5日，共有46家意向投资人提交正式报名材料并足额缴纳报名保证金，合计收到保证金3.68亿元。

2024年10月28日，张家界发布招募重整投资人，原本预计一个月可结束。但奈何聪明的张家界以吸引更多投资者为由，将报名期限延期到2024年12月25日。

结果也正如张家界所预期的那样，46家意向投资人参与了报名。实际上，张家界政府已经成功的把张家界重整变成了一场大型招商会。

2023年，凯撒旅业重整时只募集到了3家意向投资人，分别是三亚文旅集团、青岛市北国资以及广东旅控集团。这意味着凯撒旅业选择的空间极其有限，在三亚文旅集团弃标后，只能选择二选一，最终以联合体的形式，选择了青岛市北国资，合计获得12.29亿元。

2023年，新华联重整时募集到10家意向投资人，最终新华联选中其中的6家（实际最后只有5家），合计获得约19.28亿元。相比之下，张家界选择的余地也就大得太多。

可见，只要决策者脑筋转得快，垃圾也能变废为宝。何况，张家界还是一块香饽饽！

张家界要比此前重整的凯撒旅业和新华联要强得多。虽然三家旅游上市公司分别开创了不同领域旅游资源上市重整的先例。但张家界并没有破产，只是债务到期且明显缺乏清偿能力。2023年底，张家界资产负债率为67.65%；2024年前三季度负债率为68.83%。

反观凯撒旅业和新华联已经处于破产或边缘。其中，2022年，凯撒旅业和新华联资产负债率分别为126.66%和97.84%；2023年前三季度负债率分别为130.34%和102.14%。

先来看看凯撒旅业重整时间序列：

• 2023年6月25日，债权人向三亚中院提请对凯撒旅业进行重整；

  
  

• 7月3日，三亚中院决定对凯撒旅业进行预重整；