【申万公用环保】建投能源（000600）2017年三季报点评：煤价高企导致业绩下滑 参股核电优化调整...

煤价高速增长影响燃料成本增加，前三季度公司营收同比增长6.04%的同时，公司营业成本同比高增长51.68%。同时，公司参股的火电企业净利润也受高煤价影响，投资收益同比减少约82%至1.07亿，上年同期为5.89亿元。7月1日起，冀南、冀北分别上调煤电上网电价1.47和0.86分/度。随着四季度煤价进入下行通道，公司发电业务盈利能力有望触底回升。

承德热电首台机组投产，公司有望受益于京津冀环保加压、雄安新区建设带来的区域性机会

今年9月公司全资子公司承德热电建设的2*35万kW热电联产项目首台机组正式投产运行。该项目机组将进一步满足承德地区电力、热力需求，同时拓展了公司在河北区域内的热电市场份额。此外，公司筹建的遵化项目预计2018年投产，另有西电公司、西二公司2~6号机组供热改造加紧实施，计划今年采暖季向石家庄市区供热。公司当前控股运营装机容量达676万kW，发电量占河北全省12%，占河北南网（雄安新区位于河北南网）发电量的20%以上。公司积极布局热电联产项目，有望充分受益于京津冀环保、电代煤推广和雄安新区建设带来的区域性机会。