创业板八连跌，原因在哪里？

文明型诈骗经济，引起的预期逆转后泡沫的崩溃

13日晚IPO发行10家，有人预期指数破位会暂缓，落空了。一边是每周IPO发行加速，一边是创业板指向下破位，前几天央视和新华社都有舆论把指数下跌归因到IPO加速上，这种归因是非常肤浅的，它 误导了不明真相的群众将怨气转向IPO，而无视A股内生存在的最主要矛盾：减持套现。

一、股指下跌与IPO加速的关系不大

先看IPO数据 ：

现金部分的定增数据被忽视了 ：

减持和解禁数据更值得关注 ：

这几组数据结合，极强的说明了：

这就是A股这么多年来，大股东及其周边机构，在审批制保护下成为真正的蛀虫硕鼠，大股东和资本玩家不事经营，通过玩弄概念卖壳重组，能赚取做实业一辈子也赚不来的天量财富。这扭曲了社会分配的价值观、企业经营的价值观、A股投资的价值观，老实做人勤勉工作很难赚大钱，投机倒把方能暴富；资本脱实向虚，做实业太累太辛苦，资本运作迅速赚几十亿；于是才有了那么多的XX系、XX资本、XX大鳄。

二、下跌的根源是预期逆转后泡沫崩溃

其实股指下跌的根源，尤其是创业板为代表的小盘股之所以下跌，资金和筹码的博弈以及IPO导致的比价效都只是粗浅的因素，根本的原因是预期逆转后泡沫崩溃。

有一线交易经验的人会清楚，在市场情绪热烈看多氛围浓厚的环境下，IPO和减持，甚至基本面更实质的利空都根本无法阻碍市场的上涨，它们只是影响市场的大浪潮里一两股细流而已。只有在市场情绪脆弱草木皆兵的时候，IPO和减持才成为信号，令市场预期自我实现，造成IPO和减持恐惧。

以创业板为核心的小股票，在互联网+和传媒娱乐为代表的高景气行业支撑下，每家公司都可以讲一个高成长的股市，百亿只是起点，千亿才入门槛，万亿巨头指日可待，这种乐观氛围下创业板持续了3年左右的大牛市，股指涨了6倍。不是相关的公司老板多牛逼，而是行业的风太大，鸡犬升天，你想不上，形势都会推你上去。

A股审批制保护下特有的制度套利空间，每家公司都有重组借壳预期，人为维持了场内所有小盘股的估值泡沫，A股估值50倍80倍，用10倍15倍的估值收购场外资产装进来（垃圾资产也无所谓只要包装得体反正到哪儿都是骗），利润和市值一起腾飞，整条产业链上的人，从机构、中介、停牌前大小股东都获得暴利。这种行为本身，可以理解为在合法制度默许下的文明型诈骗经济。

历史证明，任何产业风口都有风停的时候，上个世纪的美洲铁路、钢铁大王、IT新贵，到今天的互联网、游戏、电影、网络金融，绝大部分都会一地鸡毛；历史也证明，超过80%的并购重组，最后都会因遭遇逆向选择（买的没有卖的精）和整合难题而以惨败告终，建立在未来三年业绩预期基础上的脆弱的估值报表，都是垃圾。

最清楚这些内情的莫过于上市公司股东，所以要减持，强调一遍，清仓式减持！