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智能手表外观升级及功能创新趋势持续，乐观看待可穿戴终端渗透空间
华为于3月26日推出新款智能手表GT2和新品GT2e，其中GT2新增香槟金色金属表壳、42mm表盘的GT2新增凝霜白和栗木红表带，添加生理期提醒和易孕期提醒等功能；GT2e定位年轻消费群体，采用46mm大表盘设计，提供多达100种专业运动的监测记录，搭载专用血氧饱和度传感器并支持实时心率监测等。根据国家统计局数据，今年1-2月中国智能手表产量受下游需求驱动同比增长120%，可见智能手表仍在快速渗透阶段。推荐歌尔股份、精研科技、立讯精密、长信科技、乐心医疗、蓝思科技。
2019年全球智能音箱出货1.5亿；华为海外首发Sound X深化1+8+N
根据Strategy Analytics数据，2019年全球智能音箱出货同比增长70%至1.5亿台；4Q19单季出货同比增长45%至0.56亿台，百度/阿里巴巴/小米出货同比增长171%/94%167%，市占率为11%/10%/8%。根据IDC数据，2019年中国智能音箱出货同比增长110%至0.46亿台，百度/阿里巴巴/小米市占率为34%/32%/25%。3月26日，华为面向海外发布智能音箱Sound X，搭载360度环绕立体声麦克风阵列并支持Huawei Share，作为智能家居配件继续深化华为1+8+N架构。声学产业链推荐歌尔股份、立讯精密。
本周专题：华为发布5G旗舰手机P40系列，光学及外观升级再超预期
华为最新推出的5G旗舰手机P40全系标配屏下光学指纹、前置双摄模组和后置超感知50MP摄像头，其中P40 Pro/ Pro+后置增配40MP超感光电影镜头、3D深感镜头和潜望式摄像头。外观方面，P40采用6.1英寸直屏、71.1mm超薄、175g超轻机身设计，P40 Pro/Pro+采用6.58英寸OLED四曲面水溢屏、刷新频率达90Hz。P40/P40 Pro提供白/蓝/黑/银/金五种配色，并采用AG哑光工艺避免指纹沾染；P40 Pro+采用全新精密陶瓷材质，提供黑、白两种颜色。作为最大国产手机品牌，华为P40光学及外观创新或引领安卓系升级方向，建议关注光学、显示器件及外观升级相关产业链。
投资组合
歌尔股份、立讯精密、水晶光电、蓝思科技、乐心医疗、长信科技、京东方A、江海股份、海康威视、鹏鼎控股、顺络电子、视源股份、精研科技。
风险提示：
海外疫情升级风险，宏观下行风险，创新品渗透不及预期风险。
行情回顾
过去一周上证综指、沪深300分别上涨0.97%、1.56%，申万A股下跌0.01%，电子行业整体下跌6.21%，二级子行业中集成电路、显示器件跌幅居前，分别下跌10.00%、7.91%，其他电子器件跌幅相对较小，下跌4.91%。海外市场恒生资讯科技业上涨4.58%、费城半导体指数上涨14.65%、台湾资讯科技指数上涨3.35%。
