正文
，环比分别变动
+1.98
、
-0.25
、
+1.24
、
+0.43
个百分点。
7
只转债公告发行。
上周朗新科技（
8
亿元）、超声电子（
7
亿元）、永冠新材（
5.2
亿元）、北陆药业（
5
亿元）、润建股份
(10.9
亿元
)
、精研科技（
5.7
亿元）、海波重科（
45
亿元）转债公告发行。审批方面，上海银行（
200
亿元）转债获批文；伯特利（
9.02
亿元）转债过会；帝欧家居（
15
亿元）、新凤鸣（
25
亿元）、捷捷微电（
11.95
亿元）转债获受理；和佳医疗（
5.82
亿元）公布了转债预案。
11
月转债持仓情况
11
月主要机构转债持仓均增加。
10
月主要机构转债持仓环比均有所减少，而
11
月均转为增持，其中年金转债持仓增加
36.6
亿元，高于基金增加的
30.4
亿元，此外社保转债持仓增加了
18.76
亿元。总体来看信用事件对转债持仓影响相对较小。
从持有人占比情况来看，
基金依然是持仓主力，
11
月末占总持有金额比例的
22.12%
，环比有小幅下滑，持有转债较多的机构其次为年金及保险，分别占
9.93%
及
6.5%
，占比环比分别提升
0.15
个百分点及减少
0.21
个百分点。
l
转债策略：高位震荡，保持耐心
上周转债小幅上涨，前期调整较多的必需消费、医药和
TMT
涨幅靠前，周期和可选消费有所回调。近期转债供给依然充裕，可选择性增加，部分转债上市性价比相较
11
月上中旬上市新券的情况已有所好转，可积极关注新券机会。短期货币维持中性，快牛行情难现，估值难有趋势性提升，择券更加注重正股及性价比，转债总体高位震荡，短期保持耐心，中期看可提前关注春季躁动行情。上周
11
月制造业
PMI
显著上行，生产指数和新订单指数均上升至年内高点，指向经济景气度再度走高，中短期看基本面的修复依然是主线逻辑，方向上依旧建议更多关注偏周期行业，中长期来看科技消费受益于十四五等政策推动，或仍是未来主路。（推荐个券见报告）
风险提示：基本面变化、股市波动、供给加快。
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1.
上周行情回顾
1.1
转债指数上涨
上周中证转债指数上涨
0.17%
，日均成交量（包含
EB
）
358.83
亿元，环比上升
1.9%
，我们计算的转债全样本指数（包含公募
EB
）上涨
0.18%
。同期沪深
300
指数上涨
1.71%
、创业板指上涨
4.27%
、上证
50
上涨
1.23%
。
个券表现，涨多跌少。
个券
182
涨
2
平
153
跌。个券涨幅前
5
位分别是上机转债（
30.11%
）、隆利转债（
11.81%
）、火炬转债（
10.19%
）、恩捷转债（
9.25%
）、雅化转债（
7.95%
）。跌幅前
5
位分别是桐
20
转债（
-7.05%
）、文灿转债（
-9.43%
）、金能转债（
-10.15%
）、汽模转
2
（
-19.88%
）、今飞转债（
-24.78%
）。
正股表现，涨多跌少。
正股
200
涨
6
平
131
跌。正股涨幅前
5
位分别是隆利科技
（
43.2%
