中美需要怎样的汇率政策？这是两国顶级专家的看法

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G20等国际框架中的汇率协调加强

美方表示，尽管特朗普曾多次威胁将中国认定为汇率操纵国，但2017年4月财政部最新报告中并未认定中国为货币操纵国，这一决定是正确且合法的。这反映了近年来国际上的制度安排维持了全球货币市场的和平，是多边框架下实现双赢的例子。

以往，国际货币问题仅在七国集团（G7）内进行协调。自从2013年新兴经济体在预期美国退出量化宽松的背景下经历了大规模资本外流和货币贬值，各国意识到发达经济体和新兴经济体之间的政策互动变得越来越重要。2013年9月二十国集团（G20）圣彼得堡峰会上各国承诺不采取竞争性贬值的政策，且不以竞争为目的盯住汇率，这是国际货币治理体系中非常重要的声明，标志着G20以一种新型的更加广泛的方式介入到国际货币政策和汇率协调中。2015年中国汇率改革的变化被市场错误的解读为人民币贬值的标志，造成了全球市场的持续波动。在此背景下中国在2016年2月的上海G20会议上做出了非常重要的表态，给市场吃了一剂定心丸，并且各国决定在汇率问题上开展“密切磋商”，反映了在多边机制的框架下各国汇率管理的合作加强。美方认为，有效的协调能把带来冲突的问题、挑战转变成为各国合作共事的发力点，共同维护全球金融市场稳定。

政策建议

中方建议加强与美国政府的沟通，在汇率不能解决双边贸易失衡的问题上达成共识。中方表示，中国会坚持汇率市场化改革的方向，继续完善中间价的形成机制，提高汇率政策的透明度。但浮动汇率会带来顺周期性质的汇率超调，导致资源错配、效率损失，给各国宏观调控带来困扰。无论从中国还是美国的立场看，目前的人民币汇率调整压力都不是乐于见到的。中方愿意在人民币汇率逐渐市场化的前提下，与美方加强汇率政策的协调。美方不应该诉诸于单边主义措施，并且应认识到汇率是一个总量政策工具，不能强求用其来解决双边贸易失衡问题。

美方建议，中国的汇率政策应该关注于实现国内经常项目平衡，而将货币政策聚焦于稳定通胀和就业。美方认为，经常项目失衡将产生经济上和政治上的双重影响。中国央行不应当关注人民币对美元的双边汇率或者实际有效汇率，而应关注经常项目差额的稳定性和可持续性。美方建议中方采取参考汇率策略，将经常项目差额的合理目标设置在零，允许其在不超过GDP 的+/-3%的区间内进行周期性波动。当经常项目顺差高于 GDP 的 3% 时，不能买汇而鼓励卖汇。当经常项目顺差的占比在 GDP 的 0-3% 之间时，买汇受到一定限制。当经常项目为逆差时反向操作。

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