达里奥看衰全球长期经济：还能再开心两年 但未来很恐怖

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他认为， 全球主体经济现在正处于短期债务周期的中段，经济增长率基本等于平均值。 这种“不温不火”、较为正好适宜的状态令波动率维持低位，是周期中的正常现象，不必过分恐慌。

在不考虑突发性地缘政治冲突风险的情况下，未来一两年间全球不会出现债务危机，经济也将发展得不错，央行货币政策也不会干扰市场。当然，美联储加息会略微打压美国经济增速，但问题不大。

长期展望：社会和政治矛盾激增 生产力不振

但长期来看，目前的低利率政策极大限制了全球主要央行在未来通缩衰退时期的量宽手段，当下的社会和政治割裂倾向也会限制财政政策的有效性。

此外，在长期参与提振生活水平的生产力指标增长缓慢，不能给长期经济带来很大助力。从下图可见，实际国内人均产值在过去十年间的年度增幅为2%，而自1920年代和1970年代起的年度增幅均为2.4%。达里奥认为，最近十年的生产力放缓主要集中在发达国家。

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