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冯大刚：第一个问题，这个寒冬什么时候会过去，明年会过去吗？
张颖：我没有觉得这是一个资本寒冬，大家知道钱是非常多的，有很多人民币的钱。最多是在一些垂直的行业，现在融资比较困难一点，比如说O2O、互联网金融，但是在其他的地方，包括文化、企业服务、交易平台，我觉得还是非常非常的活跃，所以我不觉得是一个寒冬，只是很长一段时间退出比较有限，A股排队也比较长，在美国市场上市也比较缓慢，所以投资人都变得稍微理性了一点，应该不算寒冬。
但是反过来说，对这些现在融资比较困难的行业，像O2O和互联网金融，我依然提醒我们同事不要静态的去关注，而是动态的去拼命的去寻找坚持的创业者，回访我们之前看过的所有的项目，看里面能不能找到再有加码的机会。
冯大刚：第二个问题，我们都知道经纬这些年做得非常好，其中有一个重要的背景，经纬抓住了移动互联网的机会，今天很多人认为移动互联网，不管是进入下半场也好，还是移动红利殆尽也好，很多项目不是背靠什么趋势、风口，而是因为资本的骤然堆积堆出来的项目，你怎么看这个问题？
张颖：我分两点来说，先从个人的角度，我们从2008年创业到今天，经纬能有这样的位置，我自己能坐在这里，天时地利人和里面有可能天时地利会占七成，人和这三成也多数是因为团队的功劳，其实没有他们在后面的支持，在项目上的给力，也没有我今天比较嚣张的的一些观点和态度。
反过来说经纬今天的成功很大的因素也是因为当初人海战术，我们在2010年年底大概有连续三年多四年对无线互联网歇斯底里的投入，也抓住了很多的机会。但是在今天这个角度确实移动2C是在一个相对的低谷了，因为BAT的大树越来越大，你再有一些像58、陌陌上市的30亿到50亿美金之间的，再加上饿了么、滴滴快的这些巨头公司，小树苗的成长变得越来越艰难。我们现在还很努力的看2C的产品，但是相应地会把标准放高。过去两年，我们也花了非常多时间在拓展纵深其他的行业，比如说交易平台，囊括B2B、O2O；包括我自己觉得在中国，我们就是做得最好的企业服务，到今天我们已经投了将近40家企业服务公司。所以其实任何的投资公司像我们这样，一年有一些成绩、关注度谁都能做到，但是如果你把时间拉长，三年五年十年，特别是像要保持在高位徘徊有这样的成绩，这是有极其大的难度。这也是为什么包括我们最近所有的合伙人都极其焦虑的原因之一，下一个独角兽是谁？下一个阿里、百度、腾讯是谁？大刚非常了解经纬内部的厮杀和残酷，每天大家的焦虑。其实是很艰难的。
所以我觉得每一年我们都要在行业方面有所思考，最好能比竞争对手，能早走半步，在大家还没有发现一个行业，或者还没有系统性的动起来的时候，我们比他们动得更快一点，那个时候你去找案子跟创始人聊，就要比在红海厮杀的时候简单三到五倍。
这对每个人来说都是一个非常大的挑战，比如最近我自己还是极其的焦虑，我在想2017年我们的几个最重要的点是什么，我们关注的行业是什么，我们怎么厮杀，怎么样让行业的小组有从上到下思想的统一，把大逻辑想清楚，然后再凶悍的执行。这个不容易。
冯大刚：刚才我们聊了赛道会发生变化，打法也可能发生变化，过去我认为是标准美元思维的打法，今天这个是不是还适用，是不是要换一个思路来做？
张颖：答案是必须的，要不然就是找死。因为从现在开始，往前发展三年五年十年，我跟绩勋聊得也很多，美元和人民币的问题，一线基金不能没有人民币，这一定要双币配置，而且不管我们在讲什么，很多的重心是要往人民币移，我坚信中国的机会，我们把每一分钱只放在中国，因此我间接的在说我坚信中国A股市场以后会越来越好，以后越来越多优秀的公司会淘汰那些在上面做假数据的或者只是靠资本运作来维持的公司。
所以如果你要做人民币的投资，你思考、投资的逻辑都应该有很大的不一样，我觉得一个美金基金，如果要把双币这件事情做好，确实比登天还难。我们从2010年7、8月份有了自己的第一个人民币基金，我们也是中国第一个机构化开始做天使的，那个基金是2.3亿，将近6年多了，我们现在是10倍的回报，再给我5年，这10倍之上大概还有4倍，2.3亿现在循环投资了5亿，帐上还有一个多亿，我觉得就是因为我们当初走的比竞争对手早了一步，那个时候没有人做机构化的人民币天使投资，才会这样。
冯大刚：刚才您提到一个说法我觉得很惊讶，你说把每一分钱都要投在国内，很多人都在出海，为什么你不出海？
张颖：我自己觉得在全世界创业的中心只有两个地方，硅谷跟北京为首的中国，有时候我们LP问我怎么看北京和其他城市的创业公司的匹配，我跟他说，第一你看我人在哪里？雾霾有可能让我们减寿，这点我也想通了，我觉得有可能要得更多的是精彩而不是人生的长度，这是实话。刚才我听到你的创业者报告也比较有感触，今天坐在这里没有一个人知道，你自己人生的长度到底是多少，但是这是一份比任何东西都要刺激一百倍的工作，我今天有幸在经纬这个平台上，跟一帮同志们厮杀，赌那些最优秀的创始人，做好他们的配角一起去成长，我觉得换个一定的生命的长度是非常值得的。
