汪涛：强化监管去杠杆？

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过去几周，银监会密集发文，要求强化和落实现有的银行业监管政策，并针对银行间同业业务（如 46 号文）和理财产品等业务的监管出台了更具操作性、更为明确的操作细则。此前一段时间，强化金融监管似乎都主要由央行来牵头，央行为了降低金融杠杆，采取了提高货币市场利率、减少流动性注入、将表外理财纳入 MPA 考核等措施，但大部分的监管责任仍由传统的监管机构承担。银监会在银行业的监管方面有着绝对的权威性和丰富的监管经验，并有一系列的政策工具可供用于规范银行的行为。最近银监会要求银行：

• 严格落实信贷及类信贷资产的分类标准和操作流程，真实、准确和动态地反映资产风险状况，妥善化解担保圈风险，加快剥离不良贷款并提高资本金，从而提高损失吸收能力；

• 完善流动性风险治理架构，将同业业务、投资业务、托管业务、理财业务等纳入流动性风险监测范围，采取有效措施降低对同业存单等同业融资的依赖度；

• 坚持“穿透式监管”，将各种形式的债券投资以及通过特殊目的载体（ SPV ）、表外理财等方式开展的债券投资纳入统一监测范围；

• 同业业务统一管理、集中审批；新开展的同业投资业务不得进行多层嵌套，要根据基础资产性质，准确计量风险，足额计提资本和拨备；

• 认真落实《预算法》和 2014 年 43 号文的要求，不得违规新增地方政府融资平台贷款，严禁接受地方政府担保兜底。

近期监管加强的 影响

近几个月流动性趋紧，货币市场利率水平及其波动性上升。自 2016 年年中以来，伴随着各类加强金融监管政策的推出，银行间货币市场流动性趋紧，波动性加大，银行间利率也有所抬升。当然，资本外流和美联储加息也给银行间流动性带来了一定的影响。 2017 年一季度，随着央行将表外理财纳入 MPA

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