【华泰证券研究所】行业集中度：格局重塑，以龙为首

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有色李斌：供改与环保促供给收缩，行业出清和整合，供需再平衡（北方稀土/中科三环等）。原材料王帅：煤炭从政策主导去产能，到释放先进产能，维持量价合理水平；钢铁供给侧改革国进民退，行业产能利用率提升，产业链话语权提高；水泥行业协同增强，去产量与集中度提高，为去产能赢得时间。化工刘曦：落后产能逐步淘汰，行业集中度提升，带动行业协同与景气回升（万华化学/桐昆股份等）。

工程机械/军工/锂电池/汽车/建筑：龙头崛起，强者恒强

机械章诚：工程机械龙头控制力持续加强，规模优势突出，强者恒强，挖掘机（三一重工）装载机（柳工）最为明显。军工王宗超：军民融合战略打破行业高度垄断，看好军转民中的航空航天技术民用化和军机产业链、民参军。电新黄斌：锂电池下游对性能要求提升，看好技术和产能优势的龙头企业（国轩高科）。汽车谢志才：看好市占率提升的乘用车龙头（上汽集团等）；重卡高景气度持续(潍柴动力)；客车（宇通客车）；零部件国产替代（星宇股份等）。建筑建材鲍荣富：龙头基建业务市占率提升受益于PPP（中国建筑/苏交科）；一带一路推动龙头市占率与净利率双升（葛洲坝/中国交建）。

轻工/超市/农业/食品饮料/医药：消费升级，格局重塑

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