正文
，
选谁是你自己的事情
。
所以
，
大家不要以为投资指数基金就等于被动投
，
你也是要选择的
。
另外
，
比如说我们一个人都会买多个基金
，
或者你买股票的
，
一个账户里会有多只股票和基金
，
这就是你的投资组合
。
你买主动基金的组合就相当于你自己选主动基金的行为是主动的
，
主动基金投股票又是主动的
，
是个主动×主动的过程
。
另外
，
你如果是基于指数基金构建一个组合的话
，
你选择指数基金的过程是主动的
，
但指数基金的投资是被动的
，
那就是一个主动×被动的过程
。
彼得林奇就是主动的
，
约翰博格就是被动的
，
但是关键是主动×主动与主动×被动的区别是什么
？
前者费率远高于后者
。
二
、
基金业绩并非投资者的收益
。
银河证券数据告诉你:
基金行业二十年偏股型基金
，
年化收益为16.5%
，
银河证券到第二年又出了一个数据
说:
投资者是亏钱的
，
就是主动基金没有给投资者赚钱。
为什么呢？
就是你们买基金是看排金榜买
，
最近哪个涨的好就买进去了
，
而在市场下跌的时候
，
你就亏了
。
在熊市里
，
比如说跟投我的人
，
我发现去年市场跌的比较惨的时候
，
我搞了一次上证2600以下
，
每天定投1000元
，
因为每次市场2000
、
3000点的时候
，
我说市场如果有一次仓进点
，
我一定满仓
，
但是3000点的时候你会想2000点
。
你每天投入都是亏钱
，
但是你知道这件事情是对的
，
不过你的心情会不好
，
但是市场涨的时候
，
你投进去
，
明天涨后天涨
，
这件事情是高兴
，
但是你要知道这个投资行为是错误的
。
最后得出的结论
：
第一
，
不是买业绩好的基金
，
而是买的基金业绩好
。
很多人基金最大的问题是业绩不持续
，
去年跑第一
，
今年跑倒数第一
，
但是你反过来讲
，
如果基金的业绩是持续的
，
那还有第二名的基金吗
？
没有了
。
所以
，
基金的业绩就注定是不可持续的
，
如果基金业绩是可持续的
，
那么大家永远买最好的基金就可以了
，
不可能差
，
所以说大家心里要想明白
，
基金的业绩不持续
，
这就是基金的宿命
，
这种金融产品就是这样的结果
。
第二
，
基金投资者的收益
，
仅仅有3成是由基金业绩决定的
，
其余7成都是由投资者的申购赎回行为决定的
。
大家买基金最后是否赚钱取决于两件事
：
一是你买的基金业绩好不好
，
二是你什么时候买的
，
什么时候卖的
，
就是你买的标的的业绩以及你的投资行为
，
这两个哪个对你的长期影响最大
？
是后者
。
还有一个结果是
，
自从2007年上证指数上3000点以后
，
12年了
，
基本上2007年初我刚毕业参加工作
，
到现在还是3000点
，
所有人就说
，
先不说上证指数是好还是坏指数
，
它确实就是这样的结果
。
现在又是3000点
，
那我们该怎么办
？
举个例子
，
假设最低跌到2000点
，
亏30%
，最高涨到6000点赚100%，
换句话说
，
你只要现在买入了
，
等着牛市卖出就OK了
，
但是为什么结果我们是亏钱的呢
？
因为你觉得你还能赚的更多一些
，
结果通常是什么样的
？
大家在3000元的时候买一万元
，
到4000点赚钱了
，
开始投资5万元
，
到5000点的时候说自己是股神了
，
就投了一百万
，
行情就到此结束了
，
你就开始亏钱了
。
大家记住
，
