专栏名称: 水木资管号

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这年头，干城投，财务报表也是可以看看的

水木资管号 · 公众号 · · 2019-08-28 18:56

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，智信资产管理研究院将在深圳举行主题为“ 旧改与隐性债务化解机遇下的平台业务合规创新、城投债信评与投资 ”的资管业务研修班。旨在帮助学员解决政策解读盲区，确保方案设计合规性，并启发业务创新发展思路。本课程将从政策解读、合规边界、方案结构、城投债投资逻辑、最新政策窗口期等方面全面介绍城投业务合规创新开展方式。我们为大家请到的3位资深老师：

周勤某知名咨询公司政府业务事业部常务副总裁、PPP业务部总经理， 周老师操作过多个国企重组、政府融资平台转型、国企混改项目，国家第四批示范项目评审专家、中信银行总行信贷审批部专家。

杨老师某公募基金研究部执行总经理、信评负责人、基金经理， 杨老师有13年金融从业经验，9年信用债研究和投资经验，从新财富团队到买方信评负责人和基金经理，擅长城投债的信用和估值分析。

A老师现就职某大型全国股份制商业银行投行与资管业务创新中心， 负责产品方案创新研究与设计、重大项目的引入与投放、业务方案评审，深度参与多地政府隐性债务化解、置换、处置方案设计，该行银政业务与PPP业务专家组成员，平台公司客户方案资深专家，多家券商、公募基金特邀政策咨询顾问。

课程提纲

主题一： 城投业务投融资的政策分析与城投信仰的再论证

讲师：周勤某知名咨询公司政府业务事业部常务副总裁、PPP业务部总经理

一、政府举债方式变更对地方政府投融资的影响

1、2019年讨论政府投融资的前提：债务

2、一般政府债券、专项债券及二季度新政

3、PPP模式进入存量时代，F+EPC的风险论证

4、城投债融资进入攻坚阶段

5、新阶段政府投融资的重要抓手——债务重组与平台重组

6、从地方财政真实情况推演2019年平台融资预期

7、本轮隐性债务合法合规化债的核心脉络

二、平台转型趋势对金融机构融资业务的影响

1、平台转型的方向——市场化与实心化

2、平台转型的实质——数量整合、债务重组

3、地方政府债务化解的安全边际（40号文）

4、平台转型对于政信业务的影响——主体与项目两个视角

三、金融机构的城投信仰

1、城投企业现金流分析

2、政府融资平台的财务特征分析

3、县级平台风险频发，城投是否会爆发系统性风险？

4、城投信仰产生的原因与现实土壤

5、如何判断城投的偿债能力和偿债意愿（案例）

6、不同类型城投生命力强弱顺序排序

7、城投“精细化投资逻辑”导图

四、城投平台的类型与风控抓手分析

1、传统城投

2、公益性平台

3、优质产业类平台

4、弱产业类平台

5、从城投债看城投的价值与逻辑（结构维度、价格维度）

五、有关城投的监管逻辑

1、历史使命

2、现实任务

3、央地博弈

4、政信合作融资的生存空间：债务平滑、旧改新政的影响

六、答疑

主题二： 买方视角，城投债的投资逻辑与信用分析

讲师：杨老师某公募基金研究部执行总经理、信评负责人、基金经理