【周观点 · 贵金属 |美核心数据即将出炉，关注预期变化】国君有色于嘉懿

有色非无话语 · 公众号 · 股市 · 2024-09-01 19:06

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报告摘要

周期研判： 美国第二季度实际GDP年化季率为3%，高于首次预估的2.8%以及第一季度的1.4%，增长主要来自消费支出、私人库存投资和非住宅固定投资环节。同时，美国7月核心PCE同比为2.6%，低于预期2.7%，与前值持平，核心PCE环比持平为0.2%，符合预期。美国经济显示韧性，且通胀放缓，据芝商所数据、市场对美联储9月降息50BP的预期有所下降，本周金价震荡调整。展望后市，若美国就业市场仍保持韧性，通胀下行幅度不及预期，市场对联储11月或12月大幅降息的预期具有下调风险。此外，周三日本央行副行长冰见野良三重申如果通胀保持不变，将继续加息，且周五公布的日本东京8月CPI超预期上行。若日央行再度加息，将抽取全球流动性，金价或延续震荡。但中长期看，全球地缘政治格局不确定性增加，全球央行对于金融稳定的担忧加剧，黄金的战略作用将得到重视，购金需求或为金价提供有力支撑。

黄金：美联储降息时点临近，金价或延续震荡。价格： 本周SHFE金上涨0.53%至574.06元/克、COMEX金、伦敦金现分别下跌0.40%、0.36%至2,536.00美元/盎司、2,502.98美元/盎司。 库存： SHFE金库存较上周减少0.04吨至12吨，COMEX金库存较上周减少5.28吨至531吨。 持仓： COMEX黄金非商业净多头持仓量本周增加0.32万张，SPDR黄金ETF持仓量本周增加21.26万盎司。 央行购金： 据外汇管理局数据，我国7月末黄金储备为7280万盎司，与上月持平，已连续3个月暂停增持黄金储备。