在瑞幸面前，没人敢自称良心企业

说到割美国韭菜，瑞幸咖啡的财报笔法属于可以当做教科书的。

这个财报里面最骚的地方在于，数据极为飘逸，但是良心本质依然按捺不住。

最亮眼的地方在于，虽然单季度亏损了5.3个亿，并且自上市以来从来都没有盈利过（准确的说，是从成立以来就没盈利过）。

但是营收同比增加500%以上，亏损基本维持在过去水平，看起来是巨大的进步。

并且单店实现“盈利”了，咖啡单杯价格也从去年的平均10元涨到了11元，很多人一看盈利两个字就开始说瑞幸变了，被社会磨平了棱角。

但相信我，根本没变，瑞幸还在坚持扒资本主义裤衩不动摇，因为获客成本达到了新高，提升至55.2元一人，这是非常关键的数据。

但这个盈利是咋回事，瑞幸这个盈利是我见过最6的对盈利的诠释。

主要是因为这个盈利的统计口径，是扣除了所有营销费用后的。

意思是，假如我瑞幸不送券，不打广告，不请代言人，不请大家喝咖啡，但是大家还是不停的买，只算卖咖啡的话，我是盈利的。

这句话大概类似于如果高考算成绩，如果专门刨除我考得最烂的一门，那么我的真实排名还能往上提，所以我其实是清华的料。

这个逻辑过于真实。

评价一家企业到底是不是民族良心，关键还是得看他们烧的钱是从哪来的，以及有没有靠烧钱烧出现金流。

只有同时满足没烧自己人的钱和没有烧出现金流，才是正儿八经的良心企业。

在这个角度，瑞幸是罕见的神仙，公益。

你完全看不出他们有一丝一毫正儿八经做生意的样子。

烧了2年多，没圈到自己人的钱，也没烧出现金流，堪称两手抓，两手空空如也。

首先是现金，纵观瑞幸的此次财报，现金流有大幅增长。

但这并不是靠业务扩张跑出来的。

实际上，瑞幸营收5倍增长没有给现金流带来强劲增长。或者说，有增长，但不够强。

虽然总现金及等价物资产暴涨，但是和营收增长一比，完全不够看。（5倍营收比3.5净现金增长左右）。

那么，这个钱是从哪里来的？没错，主要是从美国上市的募资来的。

5倍的营收，没有对应换来现金流的同级别增长，亏损依旧维持，与营收增速规模相比，现金流其实总体是在下降的。

简而言之，就是这现金流不是靠消费者付款，而是靠资本主义投资。