【兴证策略】旺季+涨价+降息预期：聚焦资源品

XYSTRATEGY · 公众号 · 股市 · 2024-07-07 22:54

正文

请到「今天看啥」查看全文

而随着有色金属、化工、石油石化等上游资源品今年上半年，尤其是二季度，已经开始涨价，中报业绩确定性较高。 铜、石油等全球定价商品二季度整体维持震荡偏强的格局，这主要由于供需偏紧、美联储年内降息预期仍在发酵等因素催化；而化工产品指数二季度以来也震荡走强，其中氟化工、TMA、盐酸等品类涨价幅度居前。历史上看化工产品价格与盈利增速具有较强的正相关性，涨价有望支撑二季度板块业绩进一步修复。

2.3、近期美联储降息预期回升，或进一步对资源品行情形成催化

近期美国通胀、就业走弱下，美联储降息预期回升，市场宽松交易或进一步对资源品行情形成催化。 上周公布的PCE通胀回落、失业金申请人数超预期、房屋销售走弱等数据已指向美国经济通胀降温趋势。本周，美国6月服务业PMI超预期回落，6月失业率走高、工资增速下行，进一步带动美元和美债利率下行。市场宽松交易持续演绎。

2.4、参考历史经验，7月高胜率与高赔率品种也集中在周期资源品

历史上看，7月份高胜率与高赔率品种主要集中在化工、有色、钢铁、煤炭等上游周期资源品行业。 比较近十年各行业7月份的超额胜率与超额收益率，化工、有色金属、钢铁、煤炭等行业超额胜率和超额收益率较高；从具体细分行业看，超半数资源品行业超额胜率超过60%，其中聚氨酯、煤化工、贵金属、氮肥以及特钢等品种近十年7月份超额胜率达到80%。