正文
年一季度报表显示，一季度营业收入
145.53
亿元，同比下滑
14.4%
，营业利润
1.60
亿元，净利润
6403
万元，归母净利润
-9299
万元，同比下滑
209.81%
。总负债
1315.78
亿元，较
2024
年末又增长了
61.8
亿元，其中债券存量
32
只，规模
306
亿元，一年内到期的债券有
98
亿元，占比
32%
，偿债压力较大。
2025
年
1-5
月水发集团子公司水发物流集团被上海票交所纳入持续逾期名单，
2025
年
3
月水发集团全资子公司新疆水发农业集团被上海票交所列入承兑人逾期名单。
2025
年
5
月
21
日水发集团披露公司截至
2024
年底的资产抵押情况，资产抵押物账面价值达
73.52
亿元。抵押物为在建工程、固定资产、应收账款、无形资产等。
2025
年
5
月
15
日水发集团控股子公司水发燃气公告，水发集团将其所持有的水发燃气
5800
万股质押给东方资产管理公司，至此水发集团累计已质押水发燃气股份
9800.318
万股，占持股总数
87.78%
，占水发燃气总股本
21.37%。
像水发集团这类垄断地区公共民生服务的基础型重要地方城投，其巨大的体量、拥有的大量地区政经资源使转型工作格外困难，山东省政府
2022
年开始对水发集团从反腐入手，不断推进整改工作，已经取得了一定的成绩，但公司距离转危为安还有很长的路要走。一方面债务压力累计越来越重，另一方面营收还在不断下滑，其债务风险甚至有可能触发地区系统性风险，因此省国资委才会做出文章开始所说的风险提示。从截图中可以看到，对这类重点风险企业（
29
家），山东省国资委采取了一系列特殊措施进行风险防范：
1.
投资监管专项检查，着重检查投资监管制度执行情况，规范投资行为；
2.
细化债务压降任务。主要包括增强盈利能力、提高资产周转率、推进权益资金落地、以物抵债等措施，明确考核规则。
3.
建立风险防控预警长效机制，重点防控企业每月线上报送到期债务统计表同时每半个月加报纸质版说明。
4.
按季度开展预警监测，每季度对监控企业数据进行监测分析，进行风险提示。
针对地区债务风险大、地位重要的城投，推进其化债及转型工作，以上这些措施很值得其他地区借鉴。
150
号文给予地方政府的时间很紧，要在两年的时间内保证地区不出现大的债务风险、按方案推进化债进程、完成地区城投转型，同时还要保持地区经济持续发展，对于地方政府是严峻的考验。
（全文完）
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2024年9月26日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势，部署下一步经济工作。要求加力推出一揽子增量政策推动经济向上结构向优。随后，各部门紧锣密鼓推出一揽子增量政策。2024年12月11日，中央经济工作会议要求，明年要坚持稳中求进、以进促稳，守正创新、先立后破、系统集成、协同配合，充实完善政策工具箱，提高宏观调控的前瞻性、针对性、有效性。2025年两会政府工作报告要求：实施更加积极的财政政策，实施适度宽松的货币政策。财政赤字率拟按4%左右安排，赤字规模比上年增加1.6万亿元。拟安排地方政府专项债券4.4万亿元、比上年增加5000亿元，重点用于投资建设、土地收储和收购存量商品房、消化地方政府拖欠企业账款等；拟发行超长期特别国债1.3万亿元，用好超长期特别国债，强化超长期贷款等配套融资，加强自上而下组织协调，更大力度支持“两重”建设；拟发行特别国债5000亿元, 支持国有大型商业银行补充资本；中央预算内投资拟安排7350亿元；发展新质生产力；持续用力推动房地产市场止跌回稳，加力实施城中村和危旧房改造，推动建设安全、舒适、绿色、智慧的‘好房子’，推进收购存量商品房，继续做好保交房工作；持续推进城市更新和城镇老旧小区改造，发展数字化、智能化基础设施；加大区域战略实施力度等一系列政策 。
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主题一：中央“一揽子增量政策”背景下以人为本的新型城镇化项目合规运作、资金申请、投融资落地实操及“股权财政”与城投产业化转型实务案例解析
模块一：最新政策文件要点解析
1.中央部署一揽子增量政策要点解析
2.央行、财政部、发改委、证监会联合发布150号文（退平台细则）解析，新一轮城投平台产业转型实操要点，335指标如何实现
3.2024年12月11-12日中央经济工作会要点解析
4.2025年两会政府工作报告及各部委重要政策解析
5.《国务院办公厅关于促进政府投资基金高质量发展的指导意见》国办发〔2025〕1号文解析
模块二：地方政府高质量发展投融资新逻辑
