【振华重工】海工出清顺利，国企改革有望提速【东吴机械陈显帆】

4 控股股东变更即将完成，国企改革有望提速

近日，公司收到中交集团转发的国务院国资委同意中国交建等协议转让所持振华重工股权的批复，本次股份转让完成后，公司总股本不变，中交集团直接持有公司5.53亿股A股股份（占股份总数12.59%） ，中交香港直接持有公司7.64亿股B股股份（占股份总数 17.40%）。控股股东变更待股份转让完成标的股份过户即可完成，公司国企改革进程有望提速。

盈利预测与投资建议

中交集团是七大国有资本运营试点单位之一，振华是中交集团其唯一装备上市平台，根据中交集团官网，振华有望打造成为集团旗下海洋、陆地、岸边齐头并进的千亿级产业规模企业。受贸易后周期影响，预计公司全年2017年全年收入有所下滑，对业绩有所影响。下调公司2017/18/19年盈利预测至4.03亿/11.15亿/15.18亿元，对应EPS 0.09、0.25、0.35元，PE 66、24、17X，继续维持“买入”评级。

风险提示

海工业务复苏低于预期、宏观经济影响。

财务预测表

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