“煤炭双骄”冲新高，市场阶段性偏紧

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“从需求端看，下游焦化厂和钢厂利润都处在高位，高利润刺激高开工率，生产上对焦煤的需求暂时还未出现回落。另外每年8月底9月初钢厂以及焦化厂都会开始补充炼焦煤库存。”一德期货分析师窦洪真接受记者采访时表示。

从过去5年的数据测算，每年的8月底到春节前钢厂炼焦煤库存平均会增加20%左右，焦化厂平均会增加50%左右，除去2015年产业链整体陷入亏损，原料价格悲观预期较重导致补库水平较低外，整体平均会增加40%左右。也就是说时间越往后推，价格越对J1709空头不利。

据记者了解，这一轮价格上涨的时候，山西这边的钢厂是率先调价的，目前他们已经从最低点的1300多元接近1400元的价格调到了1600元左右，上涨了差不多有200多元。从钢厂的采购意愿上来看，前期在这波上涨之前，本地的钢厂已经锁了很大的订单量，因为他们前期就认为价格已经快到底部了，而且这部分的量在最近基本上已经拉完了。

按钢厂的想法来看，后续应该是会减少订单量，如果市场再涨，他们可能适当性的会给焦企再涨一点，但整个订单量可能会偏小，不会选择大面积的屯焦炭煤的量。因此，整体的后势，钢厂其实还是处在一个观望的状态，短期的话，可能还会有一个上涨。

当地焦炭价格往往涨跌幅度大于其他地区，主要是部分焦化企业采取谁出价高卖给谁的销售策略，若当地焦炭销往外地的比例大幅提高，那么当地钢厂就容易接受焦炭涨价。公司采购焦炭一般也比较分散，哪里便宜采购哪里的。认为近期涨价氛围较浓，钢材需求不错，短期价格仍有可能上涨。

“目前焦煤价格稳中偏强有上涨的预期，焦炭价格能否出现上涨主要看供求关系，而螺纹钢生产企业利润丰厚，并不会因为焦炭价格上涨带动钢材价格上涨。但期货盘面由于资金博弈，相互有一定的影响。宏观面向好，黑色系或将继续维持强势，焦煤、焦炭继续上涨的空间有限，特别是焦炭要看现货市场的供求关系。”钢之家高级分析师杜洪峰接受记者采访时表示。

据统计局数据显示，2017年6月份我国焦炭产量3720万吨，环比增加96万吨，同比下降1.4%，日均产量127.2万吨，日均环比较5月份增长6%,日均产量再次高于2016年全年日均产量122.71万吨的水平。焦炭供给将逐渐趋于平衡，目前钢厂的焦炭库存在7-15天，南方地区库存天数通常高于北方，江苏地区某钢厂库存天数通常在20天左右；钢厂炼焦煤平均库存在12-13天，均处于正常水平。

对于后期价格走势，百川资讯煤炭分析师沈玉琴表示，国内几大炼焦煤生产企业6月同时宣布了限产计划，导致炼焦煤供应过剩压力在6月中下旬出现缓解，后期关注限产执行到期时间，只要未能在8月底解除，那么价格下行压力仍然不大。

沈玉琴表示，焦炭价格仍可能继续上涨，调涨幅度50元/吨。预计下个月焦炭市场稳中窄幅上调的可能仍存。首先，预期6-9月炼焦煤供应难见明显增长，在需求带动下煤焦的涨势尚未结束，原料端存支撑作用；其次，环保压力下，焦企开工受限，焦炭供应大幅度增加概率小。

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