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业绩过山车，前三季度亏损

阿科力成立于1999年，于 2014 年在新三板挂牌，2017 年转板至 A 股上市。

公司实际控制人为朱学军，截至2024年三季度末，朱学军持股比例为 24.92%（13%被质押），崔小丽（朱学军配偶）、朱萌（朱学军之子）分别持股 10.48%、 10.14%，家族合计持股 45.54%。

（来源：2024年三季报）

公司主营化工新材料业务，主打产品为脂肪胺（聚醚胺）、光学级聚合物材料（丙烯酸异冰片酯、甲基丙烯酸异冰片酯）。开篇提到的COC材料，是公司新打造的利润增长点。公司为国家级专精特新小巨人企业。

需要留意的是，在主业之外，公司在2018年年报中提出了多元化战略，准备涉足固体氧化物燃料电池领域。

2019年，公司参与投资了阿科力中弗（无锡）燃料电池技术有限公司（认缴出资600万），2024年上半年控股子公司阿科力中弗仍然处于亏损状态。

（来源：2018年报）

公司产品除内销外，还出口至美国、欧洲、东南亚等国家和地区。境内以直销为主，境外以直销和经销相结合的方式销售。

客户包括瀚森化工、兰科化工、斯伦贝谢等全球知名企业，第一大客户PROCHEMA是化工产品专业贸易商，其下游客户包括杜邦化学等。

近几年公司外销占比均在40%以上，今年上半年外销占比达到58%。

（来源：公司公告）

为了减少中美贸易战的影响，公司已将美国的产品订单转移至非美地区，参考2019年年报，对美出口占总出口额比例在10%左右。

（来源：2019年报）

2024H1，聚醚胺、光学材料收入占比分别为60%、40%，历史上聚醚胺收入占比基本在5成以上。

（来源：2023年报）

从经营情况看，近几年公司营收经历了一波过山车.2018-2021年，营收保持两位数增长，但2022年以来，营收持续下滑，前三季度营收同比下降11.9%。

（来源：市值风云APP）

近两年毛利率也大幅下滑，今年前三季度毛利率降至8.8%（2022年为30.3%），净利率转负。

（来源：市值风云APP）

2022年，公司扣非归母净利润为1.2亿元，2023年降至0.2亿元，今年前三季度已处于亏损状态。

（来源：市值风云APP）

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